嘉友国际(603871):非洲项目已获国企保单 为海外投资保驾护航

类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:程志峰 日期:2022-06-23

事件

    嘉友国际(603871)近期发布公告,公司收到中国信保对于卡萨项目的海外投资保险责任生效通知书,完成了卡萨项目海外投资保险的全部投保手续。本项目具体承保的风险是由于刚果(金)发生战争及政治暴乱、征收、汇兑限制等事件,导致的公司投资损失。保单赔付额度,可基本覆盖该项目的建设投资。

    点评

    公司业务横跨亚非大洲,运输货物以大宗商品为主,随着疫情缓解和通关效率的提升,预计公司全年业绩有望实现大比例增长。

    1、煤炭贸易供应链

    甘其毛都口岸改造后的智能通关,做为正面案例,已获公开新闻播报。边检通关速度相比2021 年大为提升,适逢疫情缓解,进口量有望同比大幅度增长,从而提升公司全年业务量。

    2、非洲项目近况

    公司负责筹建的卡萨项目公路段已通车。道路配套附属工程和边检口岸基础设施建设,预计2022 年10 月收尾。本次公告的中国信保的保险责任书,可确保公司在非洲项目的长期稳健收益,避免各类政治风险的损失。

    投资评级

    按照公司总股本4.4 亿测算,未来3 年EPS 分别为1.1、1.4 和1.7,对应PE 分别为14.1、11.2 和9.2。我们维持“增持”评级。

    风险提示

    对大宗商品的需求降低,疫情恶化导致跨国通关效率降低。