汽车行业销量月度跟踪报告:产销V型复苏可期 自主及新能源马力十足

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:白宇/樊夏沛 日期:2022-06-20

  5月零售触底反弹,购置税政策预热车市回暖

      2022年5月,国内乘用车零售135.4万辆,同比-16.7%,降幅较4月收窄,环比实现+29.7%的增长,产业链复苏迹象向好。

      新能源渗透率27%,总体供不应求

      5月新能源乘用车销量36.0万辆,渗透率达26.6%,维持高位震荡,今年前5月新能源乘用车累计零售达到171.2万辆,同比+117.7%,保持高速增长。

      比亚迪销量再创新高,领跑行业

      5月,比亚迪新能源汽车销量11.49万辆,同比增长约250.44%。受上海疫情影响,国内大部分车企销量大幅下滑,公司销量逆势而上再创新高,龙头地位凸显。

      PHEV同环比双升,复苏势头强劲

      BEV销量26.8万辆,PHEV销量9.2万辆,同比+189.8%,环比+30.9%;PHEV在新能源乘用车单月销量占比达历史新高(25.6%)。

      自主品牌势头不减,市占率维持高位

      5月自主品牌乘用车销量72.0万辆,同比增长6.0%,1-5月累计销量381.3万辆,同比增长8.8%。5月单月自主品牌市占率依然维持较高水平,达46.4%。

      投资策略

      持续看好稳增长基调下的汽车产业链复苏行情,重点关注长城汽车、长安汽车、广汽集团和理想汽车等整车标的,零部件推荐松原股份、经纬恒润、科博达、银轮股份和明新旭腾。

      风险提示

      宏观经济承压导致市场需求萎缩;芯片短供改善不及预期;消费拉动;疫情反复对产业链扰动加剧。