半导体行业供应链梳理：中国晶圆代工充分享受行业景气度上行与国产替代的旺盛需求

　　全球半导体行业健康增长已逾20 载，未来五年，我们预计仍将保持6%的复合增长率。如果石油是工业制造的血液，半导体则是电子制造的神经网络。半导体芯片具有计算、存储、连接和传输、感知、驱动控制等重要功能。尽管此前中国在半导体领域的发展落后于海外优势区域，但是，中国政策方向以及本土公司的风险管理和需求偏好，有望成为中国的半导体行业强大的推动力。尤其是中国晶圆代工领域，提升空间广阔。我们首次覆盖中国晶圆代工龙头中芯国际（981.HK、688981.CH）以及中国晶圆代工稀缺标的华虹半导体（1347.HK），均给予“买入”评级。