美联储6月FOMC会议点评：加息75BP落地 符合市场预期

事件：

    北京时间6 月16 日凌晨2 点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75 个基点至1.50%-1.75%。

    数据要点：

    本次FOMC 会议决定加息75BP，符合市场预期。

    美国当前通货膨胀率居高不下，反映出与疫情有关的供需失衡、能源价格上涨以及更广泛的价格压力。会议重申了俄乌地缘政治冲突以及中国新冠疫情防控对经济带来的负面冲击。委员会表示正高度关注通胀风险，并坚决致力于将通货膨胀率恢复到2%的目标。

    本次议息会议美联储以10-1 的投票结果通过将联邦基金利率目标区间由0.75%-1.00%上调75 个基点至1.50%-1.75%的决定。只有埃斯特乔治在这次会议上倾向于将联邦基金利率提高50 个基点至1.25%至1.5%。

    此次加息为1994 年以来最大幅度的加息，近几个月就业的强劲增长以及失业率保持低位均为此次加息决议提供了有力支撑。此前在5 月美国通胀数据公布后，市场对本月加息75BP 的预期已大大提高，因此此次加息符合市场预期。

    全部官员预计今年年底联邦基金利率利率达3%以上，加息预期更为激进。

    根据点阵图，美联储对联邦基金利率的预期变得更为激进，所有美联储官员均预测今年年底联邦基金利率将达到3%之上，中位数为3.25%-3.5%，相比3 月预测中位数1.75%-2%，出现大幅上调。对2023年联邦基金利率的预测，绝大多数的美联储官员预测其将达到3.25%以上。2022 年年底的联邦基金利率预测值升至3.4%，较3 月预计的1.9%上调1.5个百分点。2023年年底的联邦基金利率预测值也从3月的2.8%升至3.4%。

    此外，美联储下调了经济增速的预期，3 月预测2022 年和2023年美国GDP 增速为2.8%和2.2%，而本月则将这两个预测值均下调为1.7%。美联储还上调了对失业率的预期，今年的失业率预计为3.7%，而3 月的预测值为3.5%；2023 年失业率预计为3.9%，3 月的预测值也为3.5%。同时通胀预期也有所上调，今年的PCE 通胀预测值从3月的4.3%上调至5.2%，2023 年的PCE 通胀预测值从3 月的2.7%回落至2.6%。今年核心PCE 通胀预测值从3 月的4.1%上调至4.3%，2023 年核心PCE 通胀预测值从3 月的2.6%上调至2.7%。

    为了使通胀恢复正常，下一次依然有可能加息50 至75 个基点。

    鲍威尔在发布会表示，最新75 个基点的加息决定是“不同寻常”的大幅度，但是为了使通胀恢复正常，预计下一次依然有可能加息50至75 个基点。同时他强调，75 个基点的加息不会变得很普遍。在不使美国经济陷入衰退的情况下加息目前是美联储的目标，但是俄乌冲突、新冠肺炎疫情和供应链危机等无法控制的因素都在影响着美国经济。

    会议还指出，在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测新情况对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。在俄乌冲突仍在僵持的状况下，能源和大宗商品价格持续高企给美国通胀下降带来较大阻碍，若想让通胀率回落至2%这一目标，政策还需持续发力。

    风险提示：

    1、美国疫情扩散

    2、地缘政治危机持续发酵

    3、美联储货币政策收紧超预期