通信行业：2022年Q1数据中心交换机增长强劲；激光设备、光纤激光器2022年引领激光产业增长

破旧立新，困境反转，5G产业链格局重塑

    破旧立新，5G建设深化，产业格局重塑：自2019年6月6日5G牌照发放以来，5G网络已经初步实现重点城市覆盖，5G用户量快速提升。国产设备商份额不断提升并加速上游布局，网络升级背景下产业数字化加速推动，催化网络安全等需求提升。下游元宇宙应用等拉动网络升级，大通信板块有望迎来业绩和估值双升阶段。

    困境反转，5G配套需求向上，上游涨价压力趋缓：以5G应用为牵引，相关配套需求稳步增长， 21年上游涨价、成本端压力放大驱动产能加速出清和龙头地位增强。PCB、光纤光缆行业22年反转趋势有望显现。军工信息化景气度向上，并推动通信终端产业链关键元器件迎来发展的黄金时代。

    云网发力，产业数字化快速增长

    核心推荐：紫光股份、华工科技、沪电股份、天孚通信；亿联网络、广和通；长光华芯、紫光国微等。

    我们判断2022年通信行业正处于“破旧立新”的变化中，行业发展向上，头部企业估值历史底部，看好行业整体潜在机会：

    1、云计算产业链需求景气——随着2022年全球数据中心资本开支预计较快增长、国内运营商加大网络&云业务投资，产业链重点公司有望持续受益，其中：1）设备端：重点关注紫光股份、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技等；2）运营商：重点关注中国移动，关注中国电信、中国联通等。3）上游核心器件：光器件——建议重点关注华工科技、天孚通信、中际旭创等，关注光库科技、光迅科技等；光纤缆——建议关注：中天科技、亨通光电；PCB——重点关注沪电股份、深南电路，关注生益电子等。

    2、行业数字化持续加速——1）工业互联网：国内工业互联网已具发展天时、地利、人和，把握产业升级红利，核心智能装备、工业互联网平台等将迎来快速发展机会，建议关注：中控技术、奥普特等。2）AIoT：AIoT行业需求持续高景气、估值尚不高，头部标的势能更强，建议重点关注：广和通、移远通信、四方光电、华测导航、亿联网络，关注：和而泰、拓邦股份等。3）激光先进制造长期趋势向好——建议重点关注：华工科技、长光华芯，关注光库科技、杰普特、大族激光、锐科激光等。

    3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——通信芯片公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局，建议重点关注：紫光国微（国内特种芯片行业龙头）、中瓷电子（氮化镓业务国内领先，成长空间广阔）等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相关公司。

    风险提示：市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。

    合规提示：根据公司2021年年度报告披露，海通证券自营持有【688665 四方光电】超过总股本1%。

    22年Q1数据中心交换机增长强劲；激光设备、光纤激光器22年引领激光产业增长

    全球以太网交换机同比增长12.7%，数据中心市场贡献强劲驱动。根据云头条微信公众号援引IDC数据，2022年第一季度，全球以太网交换机市场同比猛增12.7%，收入达到76亿美元（507.3亿人民币）。非数据中心交换机市场收入占整个市场的53.7%，2022年第一季度同比增长6.4%，端口出货量同比增长4.7%。数据中心细分市场的收入占整个以太网交换机市场的剩余份额，数据中心细分市场的收入在2022年第一季度同比猛增20.8%，而端口出货量增长3.7%。

    欧洲FTTH用户达9600万。据光纤在线微信公众号援引FTTH委员会欧洲分会最新的年度FTTH/B市场调查，在欧洲已经有五分之三的国家拥有50%以上的FTTH/B覆盖率，全欧洲39国已经有9600万FTTH用户，欧盟27国加英国占总数60%。1.98亿家庭实现覆盖，其中1.09亿在欧盟和英国内。在欧盟+英国的范围内，49%的家庭实现了光纤覆盖。

    中国激光设备、光纤激光器产业22年预计维持2位数增速，引领激光产业增长。据激光之家订阅号近日发布的《2022中国激光产业发展报告》， 2021年全球激光设备市场销售收入约为210亿美元，同比增长16％。预计2022年，全球激光设备市场销售收入将以10％左右的速度增长达到232亿美元。2021年我国光纤激光器市场增长超出预期，达到124.8亿元，预计2022年整个市场将会继续增长到138亿元，同比增长10.6%。

    中国移动OTN设备扩容集采，共计332156台。中国移动发布2022年至2023年OTN设备新建部分集中采购招标公告，本次采购的设备主要包括华为、中兴、烽火和诺基亚贝尔4家，分别采购228488、59245、39976和4447套，采购设备合计332156套。

    行业重要公告

    四方光电:关于收到客户项目定点通知书的自愿性披露公告

    6月7日，公司披露收到国内新能源主机厂1个项目定点通知书，确认公司为其供应车规级PM2.5传感器总成。根据客户预测，上述项目定点预计生命周期为4年，总金额约为7969万元（含税）。

    光迅科技:光迅科技2021年年度权益分派实施公告

    拟以现时总股本699408918 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1.7 元（含税），拟分配利润共计118899516.06 元，不进行资本公积金转增股本。

    中控技术:2021年年度权益分派实施公告

    拟以方案实施前的公司总股本496823000 股为基数，每股派发现金红利0.36 元（含税），共计派发现金红利178856280.00元。

    风险提示：市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。