晨会纪要

国内市场

    股指震荡小幅调整多空分歧逐渐加大

    周一沪深股指震荡小幅调整，股指开盘略有反复即呈现逐级回落走势，上周活跃的电力板块出现整体调整，代表市场人气的创业板和科创板指表现略显抗跌，教育板块全天表现强势，板块热点切换频繁。盘中板块热点继续分化，其中教育、锂电和汽车零部件板块表现略显活跃涨幅居前，机场航运、电力和保险银行板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天成交量10.9 万亿略有增加，多空双方争夺激烈分歧加大，市场量价有所背离。

    综合分析，新东方创始人俞敏洪为推广新东方优质的教育产品以及其他优质教育相关的产品，组建了“新东方直播间”团队并介绍了新东方直播间的发展方向，双语带货大火受到了市场关注和部分的肯定，新东方老师们开启非常关键的转型，受消息影响新东方港股当日涨幅翻番并带动了相关教育板块的活跃，但由于近期高标赛道股的整体调整以及欧美的大跌对市场人气带来负面情绪，多空分歧加大股指全天出现震荡小幅调整走势。俄乌地缘政治局势持续紧张，欧盟对俄展开新一轮制裁，全球局势再起波澜市场担忧情绪不减，并对资本市场产生冲击震荡加剧；美联储6 月加息在即投资者风险偏好有所下降，新兴市场外资延续净流出状态，国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格波动，继新冠重组毒株猴痘疫情又出现蔓延，世界形势趋于严峻复杂，投资者对未来全球经济滞涨和高通胀担忧预期不断加大，欧美央行收缩流动性步入货币紧缩周期。国家明 确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱撤离回流美元，A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指一季度整体偏弱出现连续调整，3 月份在内外多重因素的影响下，几大股指均出现加速下跌并迭创年内新低，对市场人气产生很大的负面影响。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大。股指五一节前加速迭创新低后出现报复性反弹，节后股指在创出年内地量后市场短线抄底盘逐步显现，股指出现缓步震荡连续回升走势。周一股指震荡小幅调整跌破5 天均线，成交量有所放大市场量价略显背离，表明多空双方分歧日渐加大，做多动能有所减弱，而短期股指能否延续升势仍将取决于量能的大小变化，预期股指宽幅震荡或难免，密切关注创业板和科创板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。