晨会纪要

国内市场

    股指放量单边上行锂电芯片王者归来

    周一沪深股指放量单边震荡上行，前市股指平开后略有反复即在锂电和半导体的带领下逐级震荡回升，全天创业板和科创板指整体表现强势，前期人气赛道王者归来有效激发了市场人气，板块热点轮动切换，市场做多力量明显增强。板块热点继续分化，其中锂电、光伏设备和半导体板块表现略显活跃涨幅居前，汽车整车、船舶运输和互联网彩票板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均有超1%涨幅，全天成交量1.11 万亿急剧放大，市场活跃度明显增强。

    综合分析，6 月伊始全国多地陆续推出进一步贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案，伴随着上海恢复正常生产生活秩序，市场对未来经济回升预期明显提高；外媒报道美国或宣布两年内不会对太阳能进口征收任何新关税，旨在让停滞的太阳能项目走上正轨，受消息影响锂电光伏等新能源全天表现活跃，作为去年的赛道股芯片和新能源王者归来，有效提振了市场信心，同时也抵御住了近期上周活跃的汽车和国企改革的回落，板块之间形成良好切换，个股活跃度明显回升。俄乌地缘政治局势持续紧张，欧盟对俄展开新一轮制裁，全球局势再起波澜市场担忧情绪不减，并对资本市场产生冲击震荡加剧；美联储计划未来或连续加息50 基点以应对通胀，投资者风险偏好有所下降，新兴市场外资延续净流出状态。国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格波动，继新冠重组毒株猴痘疫情又出现蔓延，世界形势趋于严峻复杂，投资者对未来全 球经济滞涨和高通胀担忧预期不断加大，欧美央行收缩流动性步入货币紧缩周期。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱撤离回流美元，A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指一季度整体偏弱出现连续调整，3 月份在内外多重因素的影响下，几大股指均出现加速下跌并迭创年内新低，对市场人气产生很大的负面影响。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大。股指五一节前加速迭创新低后出现报复性反弹，节后股指在创出年内地量后市场短线抄底盘逐步显现，股指出现缓步连续回升走势。周一股指放量震荡上行，成交量明显放大重回万亿并收复了60 天均线，显示市场做多力量逐渐增强，目前股指已收复了中短期均线，市场人气得到有效提振，但考虑到周一刚刚收复60 天均线是否有效仍有待关注，同时多方量能释放过快短期股指能否延续升势仍将取决于量能的大小变化，预期股指宽幅震荡或难免，密切关注创业板和科创板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。