晨会纪要

今日晨会内容

    金融研究

    银行：

    中国银保监会发布《关于进一步做好受疫情影响困难行业企业等金融服务的通知》

    近日，中国银保监会发布《关于进一步做好受疫情影响困难行业企业等金融服务的通知》（以下简称《通知》），引导银行保险机构进一步加强受新冠肺炎疫情影响严重行业企业等的金融支持。《通知》包括十二个部分共42 条，主要从加大信贷支持力度、做好接续融资安排、适当提高不良贷款容忍度、持续提升服务效率、创新信贷服务模式、完善考核激励机制、发挥保险保障功能等多个方面，对进一步做好受疫情影响暂时遇困行业企业等的金融服务提出了工作要求。《通知》强调，商业银行等金融机构要继续按市场化原则与中小微企业（含中小微企业主）和个体工商户、货车司机等自主协商，对其贷款实施延期还本付息，努力做到应延尽延。对因感染新冠肺炎住院治疗或隔离、受疫情影响隔离观察或失去收入来源的人群，金融机构对其存续的个人住房、消费等贷款，灵活采取合理延后还款时间、延长贷款期限、延期还本等方式调整还款计划。对于延期贷款，在延期过程中坚持实质性风险判断，不单独因疫情因素下调贷款风险分类，不影响征信记录，并免收罚息。

    中国银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》

    近日，中国银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》（以下简称《指引》），要求银行保险机构深入贯彻落实新发展理念，从战略高度推进绿色金融，加大对绿色、低碳、循环经济的支持，防范环境、社会和治理风险，提升自身的环境、社会和治理表现，促进经济社会发展全面绿色转型。《指引》明确银行保险机构董事会或理事会承担绿色金融主体责任，负责确定绿色金融发展战略，高级管理层负责制定绿色金融目标，建立机制和流程，明确职责和权限。要求银行保险机构建立绿色金融工作领导和协调机制，鼓励在依法合规、风险可控前提下开展绿色金融体制机制创新。《指引》强调银行保险机构应当坚持稳中求进，调整完善信贷政策和投资政策，积极支持清洁低碳能源体系建设，支持重点行业和领域节能、减污、降碳、增绿、防灾，实施清洁生产，促进绿色低碳技术推广应用，落实碳排放、碳强度政策要求，先立后破、通盘谋划，有保有压、分类施策，防止“一刀切”和运动式减碳。在保障能源安全、产业链供应链安全的同时，渐进有序降低资产组合的碳强度，最终实现资产组合的碳中和。

    券商：

    监管拟修订私募债承销负面清单，细化完善城投及地产类项目承接限制中国证券业协会近日就修订《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》征求券商意见。据悉，中证协此前已先后通过书面、会议等形式征求了部分行业机构、投资者意见，形成了征求意见稿。券商需于6月17 日下班前向中证协报送反馈意见。修订后的《负面清单指引》正文共七条，较原办法修订两条；《非公开发行公司债券项目承接负面清单》共十八条，此次修订十条，新增两条。

    具体来看，负面清单（征求意见稿，下同）调整了对特殊行业或类型发行人的承接限制：

    一，将存在超过净资产10%的金额重大投资项目逾期或违约等明显减值情形且未足额计提减值准备的以金融类投资为主业的控股公司、地方资产管理公司纳入负面清单，规制相关主体虚增利润的行为。

    二，为引导城市建设企业规范融资，细化了城市建设企业类项目纳入负面清单的具体情形——本次发行新增地方政府债务的城市建设企业；来自于地方政府的非经营性应收款项超过总资产30%且当次申报额度超过最近一年所属地方财政收入的的城市建设企业；所在地方政府债务负担较重、财政能力与负债不平衡的城市建设企业。

    三，完善了房地产企业项目纳入负面清单的情形——在现有规则基础上，增加“资产负债结构明显不合理，流动性压力较大、杠杆水平过高和偿债能力不足，或存在重大负面舆情或风险事件的房地产公司”的限制性承接要求，以防范市场风险。

    此外，负面清单进一步明确了负面清单事项的内涵外延。首先是细化了判断标准、增强规则可执行性，进一步明确了认定重大违法违规行为的有权机关类型，明晰了违规对外担保、违规占款、以及存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益的判定标准，同时规定了担保公司、小额贷款公司主体评级的选取要求；其次是兼顾事实和状态、提升负面清单管理精准性，给予发行人在完成整改、纠错、风险显著缓释后，及时恢复非公开发行公司债券的融资机会，将境外债务有违约或延迟支付本息、擅自违反所作出的承诺等情形一并纳入负面清单，还对违规对外担保、违规占款纳入负面清单的金额标准作出了规定。此外，发行人存在前次非公开发行公司债券未向协会报备的情形纳入负面清单管理，以落实上位规定要求。（中证报）

    保险：

    理想汽车收购保险经纪公司

    近日，理想汽车完成了对一家保险经纪公司的收购，成为继小鹏汽车、特斯拉、蔚来、比亚迪之后又一家试水保险业务的新能源车企。根据天眼查信息，银建保险经纪公司股东已经发生变更，原股东北京银建投资公司退出股东之列，改由车和家金融科技（江苏）有限公司持股100%。车和家金融科技公司则由北京车和家信息技术有限公司全资控股。股权穿透后，理想汽车CEO 李想间接持股90.27%，成为银建保险经纪的实际控制人。这也意味着，通过此次变更，理想汽车成功获得了保险经纪牌照，同时这也是理想汽车所取得的第二张金融牌照。此前，理想汽车已设立江苏智行融资租赁有限公司。（深圳商报）

    策略研究

    短期观点：大盘继续磨底，稳增长政策利好下存在结构性机会。

    首先，从技术面看，大盘在近期震荡区间横盘运行。回顾2022 年6 月6 日行情，三大指数全部收涨，其中上证指数上涨1.28%，深成指上涨2.66%，创业板指上涨3.92%。板块方面，有色金属、电力设备、计算机等行业领涨，房地产、交通运输、农林牧渔等行业跌幅靠前。锂矿、ETC、硅、汽车芯片等概念火热，K-12 教育、民营医院等概念回落。全天看来两市个股普涨，赚钱效应极好，热点多处开花，成交量有所放量。

    第二，从流动性方面看，宽货币、松信用政策下，近期流动性压力不大。SHIBOR 利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；5 月1 年期LPR 维持在3.7%，5 年期LPR 下降15 个基点至4.45%；基金申购情况一般；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期有所回落；北向资金方面，沪股通净流入50.5亿元，深股通净流入62.04 亿元；南向资金净买入7.01 亿港元。

    第三，从市场情绪指标看，近期情绪面较好。除去新股及ST 的涨停数为79，处于均值上方；触板数为124，封板成功率63.7%，为平均水平。强势股中，20 日均线上方个股3844 只，均线多头排列的个股3103只，均处于高位。大盘放量上涨，市场情绪同步提升。

    第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。从沪深300 与中证500 的风险溢价指标来看，中小盘性价比高于大盘。

    最后，行业方面投资建议：反弹主线，此前随着大盘下探整体估值已回到合理区间，近期成长性较强的电子、新能源等热门赛道有所反弹，可继续从中挖掘质地优良的公司；能源主线，近期随着疫情缓和、多地复工复产逐步推进，叠加夏季来临用电量需求大幅提升，外加俄乌冲突延续对能源供给持续冲击，石油石化、煤炭等板块仍存在机会。

    风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定影响等。

    昨日要闻

    1、 国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋表示，全国日新增本土确诊病例和无症状感染者继续保持在100 例以下，但近7 日有16 个省份报告了本土疫情，要慎终如始做好常态化疫情防控，立足早发现、早报告、早隔离、早治疗，快速处置，精准防控，阻断疫情传播。

    2、 上海市卫生健康委主任邬惊雷介绍，6 月5 日，上海市新增社会面2 例新冠肺炎本土确诊病例和1 例本土无症状感染者。邬惊雷表示，上海进入全面恢复正常生产生活秩序阶段，但疫情形势仍然严峻复杂。随着复工复产的加快推进，人员流动逐步加大，从近几天通报的阳性感染者情况看，社会面还有多点散发情况，疫情反弹风险依然存在，依然不能放松，需要高度警惕，“降新增、防反弹”仍是当前的重要任务。

    3、 上海市疫情防控核酸筛查专班负责人夏科家介绍，根据当前疫情发展形势，市疫情防控工作领导小组办公室决定：自6 月6 日零时起，进入有明确防疫要求的公共场所和搭乘公共交通工具的人员，须持72 小时内核酸检测阴性证明或者24 小时内核酸采样证明。

    4、 北京疫情防控工作发布会通报，6 月5 日0 时至15 时，北京新增本土新冠肺炎病毒感染者5 例。丰台区3 例，朝阳区、海淀区各1 例；轻型4 例，无症状感染者1 例；均为隔离观察人员，社会面筛查人员为零。

    北京市委宣传部副部长，市政府新闻办主任、市政府新闻发言人徐和建介绍，当前北京疫情呈现持续向好态势，整体进入扫尾阶段，疫情防控取得阶段性成果。

    5、 北京：进一步分区分级动态实施社会面防控措施，6 月6 日起，除丰台区全域及昌平区部分区域外，餐饮经营单位开放堂食；居家办公地区调整为正常上班；中小学其他年级学生6 月13 日返校，幼儿园幼儿6 月20 日返园；保持常态化核酸筛查力度，进入公共场所持72 小时核酸证明。

    6、 交通运输部：6 月3 日至5 日（端午节假期），全国交通运输行业运行总体平稳，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量7336.8 万人次，比2021 年同期下降40.3%，比2020 年同期下降9.6%。

    7、 交通运输部路网中心统计，今年6 月3 日至5 日（端午节假期），全国高速公路预计总流量8739 万辆，日均流量2913 万辆，比2021 年同期下降18.05%，比2020 年同期下降10.94%，比2019 年同期下降7.56%，端午节假期期间全国高速公路运行平稳。

    8、 近日，北京市发改委、市经信局等部门联合发布《关于应对新冠肺炎疫情影响促进本市先进制造业平稳运行的若干措施》。市发改委相关负责人说，《若干措施》包括6 方面15 条具体措施。针对企业关心的融资问题，北京将引导金融机构加大对受疫情影响交货期推迟、回款时间延长导致资金周转困难的优质企业给予支持，防止盲目惜贷、抽贷、断贷、压贷。

    9、 云南省政府日前印发《关于贯彻落实扎实稳住经济一揽子政策措施的意见》，支持新能源汽车推广应用以及公共充换电基础设施建设，对购买新能源汽车的消费者给予补贴；落实好国家支持刚性和改善性住房需求以及阶段性住房公积金支持政策等措施；明确保就业政策，拓宽创业担保贷款支持范围，引导支持高校毕业生到该省基层进行支教、支农、支医、驻村帮扶等，给予每人每年5 万元生活补贴。