晨会纪要

　　国内市场

    　　股指宽幅震荡整理板块轮动延续分化

    　　周一沪深股指宽幅震荡整理，股指前市开盘一度快速下探直至短期均线，随后在汽车板块的带领下股指止跌企稳逐级回升，全天国企改革概念表现略显强势，板块热点快速轮动切换频繁。板块热点继续分化，其中啤酒、上海国企改革和汽车零部件板块表现略强涨幅居前，煤炭、港口航运和房地产服务整体出现调整，个股涨跌互现。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天成交量0.81 万亿基本持平，多空对垒激烈互不相让。

    　　综合分析，上海市政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，包括八个方面50 条政策措施，政策措施主要围绕助企抒困、稳就业、促销费、扩投资、稳外贸等展开。上海此时出台这些措施，表明当地疫情已得到有效控制，接下来工作重心将转向恢复正常生产生活秩序，全力刺激经济反弹。受消息影响上海国企改革概念表现强势，进而带动了其余疫情恢复板块的活跃，市场短线情绪略有回升，但全天板块轮动切换频繁始终缺乏引领人气的主流热点，市场整体跟随的做多意愿不强，多空争夺激烈股指呈现宽幅震荡整理走势。俄乌地缘政治局势持续紧张，欧美对俄展开新一轮制裁，瑞典和芬兰申请加入北约，全球局势再起波澜市场担忧情绪回升，并对资本市场产生冲击震荡加剧；美联储计划未来或连续加息50 基点以应对通胀，投资者风险偏好有所下降，新兴市场外资延续净流出状态。国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格波动，继新冠重组毒株猴痘疫情又在全球蔓延，世界形势趋于复杂严峻，投资者对未来全球经济滞涨和高通胀担忧预期不断加大，欧美央行收缩流动性步入货币紧缩周期。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱撤离回流美元，A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指一季度整体偏弱出现连续调整，3 月份在内外多重因素的影响下，几大股指均出现加速下跌并迭创年内新低，对市场人气产生很大的负面影响。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大。股指五一节前加速迭创新低后出现报复性反弹，节后股指在创出年内地量后市场短线抄底盘有所显现，股指出现快速反弹，但由于领涨板块的缺失以及前期赛道股退潮，市场做多力量消耗较大；周一股指宽幅震荡整理成交量基本持平，显示市场多空势均力敌不分伯仲，目前股指已基本达到反弹第二目标位，能否延续将取决于量能的大小变化，预期多空仍将围绕中短期均线展开激烈争夺，股指延续宽幅震荡格局不变，密切关注创业板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。