基础化工行业周报:本周油价走高 关注农化、纯碱及光伏EVA板块

类别:行业 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:卢立亭 日期:2022-05-30

行情回顾。截至2022年5月27日,中信基础化工行业本周下跌0.98%,跑赢沪深300指数0.89个百分点,在中信30个行业中排名第17;中信基础化工行业本月上涨8.16%,跑赢沪深300指数8.53个百分点,在中信30个行业中排名第8。具体到中信基础化工行业的三级子行业,从最近一周表现来看,涨幅前五的板块依次是纯碱(+6.08%)、磷肥及磷化工(+2.85%)、无机盐(+2.76%)、氯碱(+2.47%)和涤纶(+2.35%);从最近一周表现来看,表现最差的前五板块依次是碳纤维(-7.83%)、锂电化学品(-5.14%)、电子化学品(-4.46%)、改性塑料(-3.74%)、膜材料(-3.38%)。

    化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,本周价格涨幅前五的产品是烧碱(+9.02%)、丁二烯(+8.65%)、醋酸(+7.53%)、纯苯(+6.10%)、原油(+4.78%),价格跌幅前五的产品是二氯甲烷(-7.26%)、焦炭(-6.30%)、氨纶(-6.25%)、丁酮(-5.71%)、二甲醚(-4.47%)。

    基础化工行业周观点:本周国际油价走高,主要原因是北美即将进入驾车出行高峰期,但供给端仍缺少可持续性增长的产量释放。同时,俄乌战争短期或难以结束,且近日印度宣布禁止小麦出口,国际粮食价格高位震荡,从全球通胀的角度,可继续关注农化板块个股如亚钾国际(000893)、云天化(600096)、兴发集团(600141)、湖北宜化(000422)、扬农化工(600486)、利尔化学(002258)等。近期多地房地产调控政策有所放松,且光伏玻璃需求旺盛,可关注玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能源(000683),以及钛白粉领域的龙佰集团(002601)、中核钛白(002145)。光伏上游EVA粒子的价格近期持续上涨,建议关注东方盛虹(000301)、联泓新科(003022)。行业龙头公司中长期基本面稳健,建议关注万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)等。。

    风险提示:俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风险;油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;保供稳价背景下,国内部分化肥出口受限的风险;宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;房地产、基建需求不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。