晨会纪要

　　金融研究

    　　券商：

    　　中国证监会、香港证监会：同意交易所将符合条件的ETF 纳入互联互通5 月27 日，中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金(交易所买卖基金)(统一简称ETF)纳入互联互通，ETF 纳入互联互通后，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和ETF 基金份额。

    　　两地将基于基金规模、跟踪指数选股以互联互通标的股票为主等原则，确定符合条件的内地ETF 及香港ETF 纳入标的范围。

    　　去年12 月24 日，沪、深、港三地交易所已就ETF 纳入互联互通标的整体方案达成共识，以进一步拓展和完善香港与内地资本市场间的互联互通机制。ETF 成为互联互通合资格证券，标志着中港市场互通迈入新的里程。将进一步巩固香港作为中国与国际市场之间的“超级联系人”

    　　角色，有助于促进东西方资金流动。值得一提的是，ETF 是很多投资者青睐的一种低成本的分散投资工具。ETF 纳入互联互通标的将进一步扩大两地市场的投资者群体，有利于推动两地ETF 市场的健康发展。

    　　什么样的ETF 才是合资格证券？这里还将分为北向ETF 和南向ETF。纳入互联互通合资格的北向ETF 需要满足以下条件：

    　　1、有关ETF 必须以人民币计价，且最近六个月日均资产规模不低于人民币15 亿元；2、有关ETF 已上市不少于六个月；3、跟踪的标的指数发布时间满一年；4、跟踪的标的指数中，上交所和深交所上市股票权重占比不低于90%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于80%；5、跟踪的标的指数或者编制方案需符合任一组条件，即，单一成分股权重不超过30%，成分股数量不低于30 只，单一成分证券权重不超过15%且前五大成分证券权重合计占比不超过60%，权重占比合计90%以上的成分股最近一年日均成交额位于所在证券交易所上市股票的前80%。北向ETF 纳入沪股通及深股通后，意味着所有香港及海外投资者（包括机构及个人投资者）均可买卖。但沪港通和深港通下的ETF 交易每日有额度限制，沪股通及深股通的合资格A 股及ETF 将共享同一个北向交易每日额度。即，沪港通即深港通下，北向每日额度各为人民币520 亿元，南向每日额度各为人民币420 亿元。

    　　同样地，合资格北向ETF 在后面定期调整中一旦触发以下任一条件，其将成为只供卖出的证券并被暂停买入：1、 有关ETF 最近6 个月日均资产规模低于人民币10 亿元；2、 跟踪的标的指数中，上交所和深交所上市股票权重占比低于85%，或者沪股通股票和深股通股票权重比低于70%；3、 跟踪的标的指数及其编制方案触发这些任一组条件，比如单一成分股权重超过30%，成分股数低于30 只，单一成分权重超过15%，或前五大成分证券权重合计占比超过60%等。

    　　符合资格的南向ETF 跟北向ETF 需要满足的条件一致，只是以港元计价，且以跟踪恒生系列指数为主。（证券时报）TMT 研究

    　　“教辅教材”被认为是出版行业的一座金山！人教社的生意版图大起底教辅教材，一直被认为是出版行业的一座金山。

    　　近日，成立于1950 年的人民教育出版社(下称人教社)因教材插图“丑”，引发大量关注，频上热搜。官网显示，人教社的产品覆盖教材、教辅、图书、期刊、电子音像、数字产品等六大板块。其中教材和教辅两类基本覆盖了一个学子从幼儿园到大学毕业的每一阶段需要，从必修教材到选修课本，从同步练习到课外素养阅读。中职和幼师亦包含在其中。图书业务则主要涉及教育用书、考试用书、工具书、大众读物等。

    　　期刊方面则主办了小学语文在内的7 类刊物。人教社数字产品板块中的平台服务近年也为人教社带来不少创收。数据显示，2021 年至今，人教社共中标内蒙古自治区教育厅及甘肃省教育厅的3 个教师培训计划，累计成交金额为523.6 万元，其中仅内蒙古自治区教育厅民族学校教师培训项目成交金额就为398.8 万元。据人教社官网披露，目前其教师网络培训和服务平台用户目前已覆盖全国，拥有注册用户230 余万人。

    　　据人教社第32 次全国中小学教材工作会议上披露，2020 年人教社和各地印刷发行单位全年共发行中小学教材38.87 亿册，其中，国家统编三科教材9.25 亿册。其中，新华书店系统是人教社教材的主要发行渠道。据人教社官网2011 年一篇报道介绍，1951 年3 月26 日，人教社与新华书店总店联合召开了“第一届全国教科书出版会议”和“课本发行会议”，确定了课本由人教社编辑出版、各地印造，并由新华书店统一发行，“信用预定，预印预发，先远后近，先山区后平川”。从此经过人教社与各地新华书店的密切协作达成“课前到书人手一册”的目标，历经60 年不变。--中新经纬