晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2022-05-26

  国内市场

      股指震荡小幅回升量能萎缩板块普涨

      周三沪深股指震荡小幅回升,和前一天完全相反股指前市平开后即呈现单边逐级震荡上行走势,航运港口板块全天表现较强,午后汽车板块卷土重来带领其余板块轮番活跃,但整体上持续性不强。盘中板块热点除了猴痘概念近乎出现普涨,其中港口航运、汽车整车和电力板块表现略强涨幅居前。最终沪深两市收盘均小幅上涨,全天成交量0.76 万亿大幅减少,全天价升量减市场量价呈现明显背离。

      综合分析,国常会部署进一步稳经济一揽子措施,努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间,激发基建和地产板块表现活跃,汽车板块重现活跃刺激了短线情绪的回升,但由于板块轮动切换频繁,市场跟随的做多意愿不强,板块普涨但缺乏引领人气的主流热点,股指全天呈现缩量小幅反弹。俄乌地缘政治局势持续紧张,欧美对俄展开新一轮制裁,瑞典和芬兰申请加入北约,全球局势再起波澜市场担忧情绪回升,并对资本市场产生冲击震荡加剧;美联储计划未来或连续加息50 基点以应对通胀,投资者风险偏好有所下降,新兴市场外资延续净流出状态。国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格波动,继新冠重组毒株猴痘疫情又在全球蔓延,世界形势趋于复杂严峻,投资者对未来全球经济滞涨和高通胀担忧预期不断加大,欧美央行收缩流动性步入货币紧缩周期。国家明确建设中国特色资本市场主基调,加速金融业改革有效提升资本市场战略定位,央行延续货币政策调节工具,IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市,但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续激发市场的做多信心,尤其南向资金有增无减不断流出,新兴市场热钱撤离回流美元,A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态,市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析,股指一季度整体偏弱出现连续调整,3 月份在内外多重因素的影响下,几大股指均出现加速下跌并迭创年内新低,对市场人气产生很大的负面影响。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标,其动向对股指的指引作用较大。股指五一节前加速迭创新低后出现报复性反弹,节后股指在创出年内地量后市场短线抄底盘有所显现,股指出现快速第二波反弹至今,但由于领涨板块的缺失以及前期赛道股退潮,市场做多力量消耗较大;周一股指宽幅震荡整理但成交量有所萎缩,多空陷入短期僵持局面,如我们预期由于股指已基本达到反弹第二目标,周二股指放量单边下挫并有效回补了上周五日线缺口和失守短期均线,市场做空动能虽略有释放,周三股指震荡回升但成交量明显减少,显示市场做多力量有限,预期短期多空仍将围绕中短期均线展开激烈争夺,股指宽幅震荡难以避免,密切关注创业板指动向,重个股轻指数,严格控仓精选个股操作。