宏观市场周报

　　美国制造业指数下滑，消费支出维持增长。美国5月纽约、费城联储制造业指数均大幅下滑，显示美国制造业活动面临下行压力。4月零售销售环比增速较3月小幅上升，符合市场预期，但消费支出在高通胀的影响下能否维持强劲仍有待观察。另外，本周美联储主席鲍威尔表示，将继续推动货币政策收紧直至通胀明显回落。目前市场预计美联储将在接下来的两次会议分别加息50个基点。

    　　欧元区通胀持续上升，欧洲央行7月加息可能性增大。欧洲央行公布4月会议纪要，央行官员普遍认为通胀居高不下且高于预期，增加了工资-通胀螺旋上涨的风险。高能源价格的影响正蔓延至所有行业。而有越来越多的迹象显示欧洲央行将采取措施抑制通胀，本周包括欧洲央行行长在内的众多欧洲央行官员纷纷释放鹰派信号，暗示欧洲央行或在7月考虑加息。

    　　美元指数高位回落，非美货币多数反弹。本周美元指数跌1.36%报103.0334，美国经济前景黯淡对美元构成利空，美指触及高位后涨势稍缓。受美元大跌提振，非美货币集体反弹，欧元兑美元周涨1.43%报1.0563，欧洲央行官员纷纷释放鹰派信号，欧洲央行或7月采取加息措施以抑制通胀。

    　　英镑兑美元周涨1.84%报1.2490，创2020年12月以来最大单周涨幅，本周公布的英国4月CPI再创新高，且零售销售数据强劲提振了英国央行加息预期。

    　　国际原价维持震荡，黄金价格低位反弹。本周NYMEX原油跌0.13%报110.35美元/桶，虽然俄乌冲突持续给原油价格带来支撑，但美联储加息及全球经济放缓担忧使原油需求前景承压。本周COMEX黄金涨2.04%报1845.1美元/盎司，美指高位调整及避险情绪升温提振了金价。

    　　经济下行压力加大，多项数据表现不佳。受国际环境复杂严峻，加上国内疫情的冲击，经济下行压力进一步加大，4月投资、消费数据低迷，工业生产亦有所放缓。不过目前吉林、上海等地的疫情形势已得到有效控制，复工复产有序推进，未来国内工业生产增速可能有望逐渐回升。消费方面，随着疫情得到控制，居民生活秩序逐步恢复到正常的状态，前期被压抑的消费会逐步得到释放，消费有望逐步回暖。投资端方面，今年以来专项债发行和使用加快，有利于基础设施投资稳定增长。同时，随着各地区各部门落实促进工业经济平稳增长政策，大力推动重大制造业投资项目开工建设，实施大规模增值税留抵退税政策也有利于增强企业发展信心，制造业投资增长仍有支撑。而尽管各地因城施策优化楼市调控的节奏逐渐加快，但地产行业下行趋势不变，地产投资的意愿低迷。

    　　本周我国央行公开市场净回笼100亿元。财政部副部长许宏才表示，4月份财政收入增幅有所回落，主要是各级财税部门加大力度落实减税退税政策的一个反映，是积极财政政策应对经济下行压力的主动作为。我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，随着统筹疫情防控和经济社会发展成效的显现，财政收入也将会稳步回升。

    　　资本市场方面，本周主要指数大幅回升，大盘短线呈冲高趋势，沪深两市成交量显著放大，沪指反弹收复3100点关口。创业板指反弹趋势亦明显。三期指均收涨，中证500涨势强劲，回升至年线上方。