美格智能(002881)：无线通信技术积淀深厚 助力业务边界不断拓展

事件：5 月20 号，美格智能在投资者互动平台表示，公司一直专注于无线通信模组及解决方案技术能力建设，在4G/5G 解决方案方面具有深厚的技术沉淀，也具备成熟的esim 软件技术，数源科技近期发布的5G通信壳产品为美格智能研发。

    无线通信技术积淀深厚，助力4G 升级5G 体验：5G 通信手机壳通过手机壳内嵌eSIM 芯片与5G modem，只需要在一张手机主卡下开通eSIM服务就可以实现手机网络4G 升级为5G。美格智能一直专注于无线通信模组及解决方案技术能力建设，在4G/5G 解决方案方面具有深厚的技术沉淀，目前美格智能具有领先的射频设计、EMC、EMI 设计及4G\5G协议层技术，实测平均达到下行1.86Gbps 的峰值速率，理论可实现高达2.5Gbps 的峰值速率。我们认为美格智能产品线完善，产品的智能化和定制化特色形成了强劲的差异化竞争能力，能充分满足不同行业和客户的需求，市场认可度和 产品影响力不断提升，客户数量迅速增多，客户体量不断扩大。

    高算力智能模组助力智能网联汽车、泛连接、云游戏深入布局：美格智能紧抓模组市场智能化和定制化发展趋势，保持公司智能模组产品的技术领先性，做智能模组领域的第一品牌，基于产品、技术等优势，在做好物联网泛连接、智能网联车、FWA 三大应用领域的同时，向新的大颗粒市场如联网PC、云计算、 机器人、无人机、AR\VR 等领域拓展。我们认为，美格智能作为智能模组行业龙头，基于服务定制化、技术领先性以及产品全面性，深入布局之智能网联车、云游戏等领域，培育新业务增长点。

    盈利预测与投资评级：美格智能作为智能模组行业龙头，看好未来业绩稳健高速增长，我们维持 2022-2024 年业绩预期，归母净利润分别为2.03/3.68 /6.26 亿元，EPS 分别为 1.10/1.99/3.39 元，对应的估值分别为36/20/12x，我们持续看好美格智能未来发展，维持“买入”评级。

    风险提示：业务拓展不及预期；市场竞争加剧。