行业周观点2022年第十九期:5月16日-5月20日

  摘要:

      近期重点关注行业:光伏、机械。

      食品饮料

      本期,食品饮料板上涨1.38%,板块表现较好,悲观情绪渐消。其中,预加工食品和熟食作为新晋子板块获市场青睐,分别上涨2.27%、3.42%;白酒、啤酒、软饮料等酒水板块也有小幅反弹。从近来市场的动向来看,市场对于食品板块的信心正在凝聚和增强,板块有蓄势待发的势头。建议关注前期深跌的核心标的,其中包括蓝筹资产和成长资产。

      风险提示:前期预判的成本下降难以实现。居民消费进一步走弱。国内物流受阻面积较大,对于食品供应商的生产和销售造成扰动。

      锂电池

      本期锂电池指数上涨6.75%,显著跑赢沪深300 指数。短期上证指数总体预计将震荡向上,结合行业景气度及板块走势,短期锂电池板块有望持续反弹,建议适度关注细分领域低估值且业绩增长确定的优质标的。

      风险提示:系统性风险;原材料价格大幅波动;新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧

      化工

      本期中信基础化工行业指数上涨4.27%,跑赢上证指数2.25 个百分点,跑赢沪深300 指数2.04 个百分点,在30 个中信一级行业中位列第6 位。中信三级子行业中,33 个子行业均为上涨,氟化工、纯碱和橡胶制剂板块表现居前。建议关注:煤化工、农药和化纤板块。

      风险提示:原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。

      计算机

      本期来看,计算机行业跟随大盘反弹持续转暖。在国内疫情数据持续转暖的基础上,朝鲜、台湾等地疫情恶化,凸显出了我们对疫情的控制能力。与此同时,美国国内马斯特对共和党的示好,贝索斯与拜登关于企业纳税问题的争论,让民主党政权中期选举充满了更多不确定性,在这样的状况下,国内市场彰显出更多的稳定性。此外从这次数字经济专题协商会的召开来看,数字经济发展的重要性得到进一步确立,有利于后续政策的推出和市场信心的稳定。

      风险提示:国际局势的不确定性;通货膨胀下上游企业削减开支;地方债务风险释放;疫情影响超预期。

      证券

      本期券商指数前半周于低位窄幅横向震荡盘整5 ,跟周随各权益类指数出现明显反弹。

      短周期内,券商指数有进一步反弹的空间及预期,但整体仍将维持震荡盘底的 走势。

      风险提示:1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑;2.市场波动风险;3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。

      光伏

      本期光伏行业周涨幅10.65%,显著高于沪深300 指数。光伏板块周成交额1791.73 亿元,环比放量。板块个股大幅反弹,赚钱效应较好。市场情绪持续修复,资金对光伏板块热度提升。考虑到海外市场旺盛的装机需求、人民币贬值因素、以及国内风光大基地建设、分布式装机高速增长,光伏板块存阶段性投资机会。建议投资者积极关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备、热场材料头部企业。

      风险提示:全球装机需求不及预期;业绩增长不及预期。

      传媒

      为短时间遏制疫情发展态势,防止疫情进一步扩散,自4 月开始,全国多地都不同程度地提升了管控措施的严格程度,人员流动大幅减少,社会层面的生产经营活动以及居民消费受到负面影响,预计二季度广告、影视、图书等高度依赖线下的行业还将继续承压。从中长期看,随着“动态清零”政策效果的显现,疫情有望得到效管控,国内的生产经营以及居民生活都将恢复正常,加上国家政策层面可能充分考虑此次受疫情影响较为严重的领域并出台各类扶持政策,有望助力广告投放、线下院线等产业修复,Q3 业绩有望出现环比改善。

      风险提示:国际政局动荡风险;疫情反复以及病毒变异风险;监管政策收紧超预期;市场竞争加剧;商誉减值风险;产出内容质量不及预期;项目制特点导致业绩不稳定。

      机械

      本期CS 机械板块上涨3.6%,跑赢沪深300(2.23%)1.37 个pct,排在30 个CS 一级行业第8 名。继续聚焦科技成长主流赛道,短期看主流新能源设备、半导体设备赛道调整幅度较深,建议布局成长赛道龙头抄底反弹的机会。近期稳增长板块表现较好,利好工程机械、煤机、油气设备等顺周期板块龙头。

      风险提示:宏观经济下行;原材料价格继续大幅上涨;新能源政策出现重大变化。

      家电

      本周中信家电行业指数小幅上涨0.9%,综合排名排在中信一级行业分类中第25 位,表现较弱。各细分板块中,黑电板块延续上涨态势,本周上涨4.3%;小家电涨幅扩大至4.03%;白电板块表现依然较弱,本周仅上涨0.01%。个股方面,金莱特(22.51%)、金海高科(21.41%)、毅昌科技(15.27%)涨幅居前。建议继续关注传统大家电行业,以及可选类消费家电品类赛道头部企业。

      风险提示:疫情反复;市场需求不及预期;行业竞争格局加剧;原材料价格、海运成本与汇率持续波动风险。

      农林牧渔

      本期,农林牧渔(中信)行业上涨1.82%;沪深300 指数上涨2.23%,农林牧渔行业跑输对标指数0.41 个百分点。从农林牧渔细分子行业来看,本周水产品加工板块涨幅最大,收涨17.30%;宠物食品板块跌幅最大,收跌0.94%。建议关注:高成长赛道里的宠物食品板块和有政策预期的种业板块。

      风险提示:畜禽价格和原材料价格的大幅波动的风险;种业相关政策进度不及预期的风险;非洲猪瘟加剧恶化导致生猪出栏量不及预期的风险。