晨会纪要

　　国内市场

    　　股指低开震荡高走风电光伏重回视野

    　　周四沪深股指低开震荡走高，受外围大跌影响股指前市均跳空低开，伴随着市场短线抄底盘逐级涌出，股指在风电光伏和地产等人气板块的带领下逐级震荡单边回升，午后基建板块异动继续推升股指直至收盘完全收复了当日的失地。盘中板块热点继续分化，其中风电设备、光伏和房地产服务板块表现略显活跃涨幅居前，采掘、酿酒食品和保险银行板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天成交量0.80 万亿微有增加，多空双方争夺依然激烈。

    　　综合分析，欧盟披露“REPowerEU”能源转型计划细节，其中提出了一项专门的光伏策略，提出到2025 年将320 吉瓦的太阳能(000591)光伏并网，这个数字较2020年翻一倍。根据欧盟推算，如果要达到这个目标，未来数年每年的装机量至少要达到45吉瓦。同时欧盟还提出了一项“渐进式”的屋顶光伏立法，即到2026 年所有新建公共建筑和商业楼，在屋顶面积大于250 平方米的背景下必须安装屋顶光伏，所有符合条件的现存楼栋也需要在2027 年安装完成，而2029 年后所有的新建住宅楼都需要强制安装屋顶光伏。受此消息影响，风电光伏板块卷土重来表现活跃，并有效激发了市场的短线情绪，题材概念渐趋活跃，股指亦同步走出了低开高走的单边回升走势。俄乌地缘政治局势持续紧张，欧美对俄展开新一轮制裁，瑞典和芬兰提交申请加入北约，全球局势再起波澜市场担忧情绪回升，并对资本市场产生冲击震荡加剧；美联储考虑未来或连续加息50 基点以应对通胀，投资者风险偏好有所下降，新兴市场外资延续净流出状态。

    　　国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格波动，新冠重组毒株XE 全球快速蔓延疫情形势严峻，投资者对未来全球经济滞涨和高通胀担忧预期不断加大，欧美央行收缩流动性步入货币紧缩周期。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱撤离回流美元，A 股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指一季度整体偏弱出现连续调整，3 月份在内外多重因素的影响下，几大股指均出现加速下跌并迭创年内新低，对市场人气产生很大的负面影响。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大。股指五一节前迭创新低后出现报复性反弹，股指在完成反弹第一目标并有效回补下行的跳空缺口后，上行压力逐级显现，同时多空双方分歧也逐步加大；上周一股指在创出年内地量后市场短线抄底盘有所显现，股指出现快速第二波反弹并向第二反弹目标发起挑战，但由于领涨板块的缺失以及前期赛道股退潮，市场做多力量消耗较大；本周股指冲高受阻回落后基本围绕中短期均线震荡波动，多空展开激烈争夺互不相让，股指陷入短期僵持局面，近期成交量重回万亿下方预显示市场短线情绪依然较为有限，鉴于多空分界岭对股指的反压日渐显现，市场整体的反弹高度或较为有限，预期短期股指仍将延续宽幅震荡，密切关注创业板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。