金属行业月报：海外加息力度不减 疫情影响正在消散

　　投资要点：

    　　钢铁：

    　　中央财经委员会和中共中央政治局两大重磅会议为构建现代化基础设施体系指明方向，未来以促进基建投资的稳经济政策有望加速推出，改善钢铁边际需求。长期看需关注进口替代逻辑下的成长型特钢领域。

    　　工业金属：

    　　美联储鹰派言论压制铜铝价格。铝方面，海外局势干扰供给；国内政治局会议提出加大宏观政策调节的力度，疫情缓解下稳经济政策效果或逐渐显现，预计全年铝价将高位运行，行业将享受高盈利。

    　　新能源金属：

    　　澳洲锂矿公司Pilbara 高价拍卖锂矿印证当前锂资源供需偏紧，上海或在5月中旬实现社会全面清零，届时将实施有序放开、有限流动、有效管控、分类管理，有望释放新能源车产业链企业生产压力，同时物料的供给和流通也将逐步恢复正常，锂下游需求将逐步恢复。预计需求端好转下价格将企稳并维持高位。

    　　稀土：

    　　受疫情影响的部分长春、上海工厂复产，需求有所修复，同时价格已回调一定幅度，采购需求积极性增强，供应端增量有限支撑价格企稳回升。

    　　贵金属：

    　　高通胀压力下美联储继续表达强势的鹰派言论，金价面临较大上行压力，短期金价或仍维持高位。

    　　投资建议

    　　钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。贵金属建议关注山东黄金（600547）。

    　　风险提示

    　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。