国元总量每日一图:一般公共预算支出加速态势暂时止步

类别:债券 机构:国元证券股份有限公司 研究员:杨为敩 日期:2022-05-18

财政部数据显示,1-4月全国一般公共预算收入累计同比由正转负为4.8%,支出累计同比下滑至5.9%,政府性基金预算收入同比下降27.6%,其中国有土地使用权出让收入下降29.8%。财政的下滑不仅深受4月疫情冲击的影响,地产需求的低迷也仍旧在拖累地方政府的拿地收入。在疫情好转假设下,后续财政数据会出现一些修复,但是经济增速的平滑需要更多的财政增量工具,尤其是特别国债、专项建设债与抵押补充贷款工具。这些工具都可以绕开赤字率的约束打开财政政策的空间。