传媒互联网行业点评报告：全国政协“推动数字经济持续健康发展”专题协商会召开 平台经济价值修复预期增强

　　投资要点

    　　事件：2022 年5 月17 日，全国政协“推动数字经济持续健康发展”专题协商会正式召开，国务院副总理刘鹤出席本次会议。此前，全国政协经济委员会专题调研组由全国政协副主席高云龙带队，已在浙江和北京分别进行了远程视频调研及实地调研座谈，通过与部分全国政协委员、地方有关方面、企业代表、专家学者等深入充分交流探讨，为会议的务实有效举行提供更多可参考的角度与样本。

    　　点评：数字经济作为重要经济形态，战略地位持续凸显。党的十八大以来，习近平总书记就推动数字经济持续健康发展发表系列重要讲话，作出重要指示。在中共中央政治局第三十四次集体学习时，习近平总书记强调，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，要站在统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局的高度，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济。2022 年1 月，习近平总书记在《求是》杂志发表重要文章《不断做强做优做大中国数字经济》；2 月，作为我国数字经济领域的首部国家级专项规划——《“十四五”数字经济发展规划》正式发布，提出“到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP 比重达到10%”。为了真正发挥数字经济于高质量发展中的助推作用，全国政协将“推动数字经济持续健康发展”作为2022 年重要协商议题之一，于2022 年5 月17 日通过专题协商会形式进行协商建言。我们认为数字经济作为重要经济形态、实现换道超车的战略机遇，重要性将持续凸显，行业有望平稳步入发展快车道。

    　　平台经济作为数字经济重要组成部分，板块价值修复预期持续增强。

    　　2021 年《“十四五”电子商务发展规划》提出，到2025 年实现电子商务交易额46 万亿元，全国网上零售额17 万亿元，相比2020 年分别增长24%、45%。2022 年4 月29 日，中共中央政治局召开会议，强调“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。2022 年5 月5 日召开的国务院常务会议再次指出，“尽快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。2022 年5 月16 日，银保监会党委于中国共产党中央委员会机关刊《求是》撰文提出“完成平台经济专项整改，实施常态化监管，促进平台经济健康发展”。2021 年一系列互联网强监管政策陆续出台，板块估值持续下行，我们认为主要是由于模糊的监管政策带来市场猜测，从而引发市场不稳定性情绪扩散。近期促进平台经济整改与发展的政策、表态较多，从“强监管”到“促发展”，我们认为2022 年4 月份的政治局会议措辞积极、信号明确，是自互联网行业监管以来，首次在经济领域最高层级会议上提出要出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，预示政策面企稳，未来监管方向及发展路径将更为明晰，将极大稳定市场情绪，提振平台经济发展信心。同时，平台经济作为数字经济重要组成部分，有望持续受益于数字经济发展，板块价值修复预期持续增强，当前估值具备较大布局价值，积极关注互联网龙头公司估值修复，推荐美团-W、腾讯控股、快手-W，阿里巴巴-SW、哔哩哔哩（BILI.O）、京东集团-SW 等。

    　　风险提示：市场监管风险；互联网平台新业务亏损风险；疫情扩散风险