研究所晨报

类别:晨报 机构:川财证券有限责任公司 研究员:王爽 日期:2022-05-17

每日热点

    国家统计局:中国4 月主要经济数据出炉

    碧桂园、龙湖、美的置业3 家民营房企将在本周陆续发行人民币债券发改委:新一轮成品油调价窗口将于5 月16 日24 时开启

    川财观点

    宏观:受疫情影响工业生产放缓。前4 月,全国规模以上工业增加值同比增长4.0%,其中高技术制造业增加增长11.5%,增速分别比规模以上工业快7.5 个百分点,高技术制造业仍保持较快增长。今年3 月份以来,奥密克戎来袭,我国多地疫情形势严峻,尤其是长三角地区工业生产受到明显拖累。全国交通物流不畅,产能利用率有所降低,部分工业企业开工受到影响,一些突发因素超出预期。但东部沿海地区疫情当前逐步得到有效控制,复工复产在即,疫情只是短期扰动因素,我国经济长期向好的基本面没有改变。

    在创新驱动发展战略下,我国科技创新能力不断提高,产业技术密集程度稳步提升。

    策略:昨日三大指数回落,北向资金净流出78.26 亿元。从近期公布的社融数据和工业增加值数据来看,4 月国内制造业整体承压,主要是受大宗商品价格、供应链扰动、疫情等因素影响。但随着近期多类商品价格回落、国内疫情控制、国家不断出台相应政策保供给和疏通供应链,国内制造业数据有望改善。方向上建议关注:新老基建、电力、军工、粮食、物流(保供给和疏通供应链)等方向。

    研究报告

    【川财研究】宏观动态点评:疫情扰动4 月份社融增速低于预期(20220514):

    2022 年5 月13 日,央行公布2022 年4 月份金融数据,4 月份人民币贷款增加6454 亿元,同比少增8231 亿元;4 月社会融资规模增量为9102 亿元,比上年同期少9468 亿元;社融同比增长10.2%,低于前值的10.6%;4 月份M2 同比上涨10.5%,高于前值的9.9%。(中国人民银行)。社融新增规模低于市场预期。4 月社会融资规模增量为9102亿元,比上年同期少9468 亿元,主要拖累因素是人民币贷款出现大幅减少,较往年水平相差较大,4 月份人民币贷款增加6465 亿元,同比少增8231 亿元。无论是居民贷款还是企业贷款,都出现大幅少增。

    风险提示:海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。