晨会纪要

类别:晨报 机构:平安证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-05-17

国内宏观点评*更多稳增长政策在路上

    研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001

    研究分析师:张德礼 投资咨询资格编号:S1060521020001

    研究助理:张璐 一般证券从业资格编号:S1060120100009

    核心观点:4 月主要经济数据,同比增速较3 月普遍下滑。其中,疫情冲击和需求走弱拖累工业生产;基建投资增速高位回落,更多稳地产政策值得期待;疫情冲击下,稳消费、稳就业压力上升。更多稳增长政策在路上。我们预计,疫情对经济冲击最大的时候可能已经过去,5 月将触底回升,不过内生性修复动力仍然不足。预计后续将出台更大力度的稳增长政策:一是更多城市松绑地产;二是围绕汽车和家电等大件消费出台刺激政策;三是多举措稳定制造业投资等;四是缓解基建融资难,今年三季度可能发行特别国债。

    策略点评*稳增长信号意义更大—按揭利率下限下调点评

    研究分析师:张亚婕 021-20661934 投资咨询资格编号:S1060517110001

    研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

    核心观点:本轮政策调整可视为结构性降息政策,尽管政策力度有限,但是政策的信号意义大于实际意义,政策工具箱的进一步打开有助于稳定市场对于经济增长的信心。综合来看,我们认为这次地产政策信号有助于稳定资本市场预期,政策信号值得重视,市场反弹有望持续。结构上来看,此前受政策不及预期且4 月以来回撤幅度大的地产板块以及部分建筑建材产业链有望迎来短期反弹,在疫情好转以及稳增长经济政策呵护加码下基建、医药、消费表现仍会相对受益,代表新经济动能的新能源和半导体等成长板块的超跌布局仍是重要方向。

    行业点评*地产*疫情反复加大楼市压力,政策宽松加速落地*强于大市

    研究分析师:郑南宏 投资咨询资格编号:S1060521120001

    研究分析师:杨侃 0755-22621493 投资咨询资格编号:S1060514080002

    研究分析师:郑茜文 投资咨询资格编号:S1060520090003

    研究助理:王懂扬 一般证券从业资格编号:S1060120070024

    核心观点:开发板块主要关注,一类为短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中长期有望抢占市场份额的强运营、高信用企业,如保利发展、万科 A、金地集团、招商蛇口、滨江集团、天健集团等;一类为基本面有一定支撑、政策博弈弹性标的如新城控股、中南建设、金科股份等。物管板块估值已至历史低位,年报季中期指引下调的压力亦逐步释放,随着政策的持续松绑,开发企业资金端改善,有望带来优质物管企业估值修复,关注如碧桂园服务、保利物业、招商积余、新城悦服务、金科服务、星盛商业等。 产业链角度,建议关注水泥、防水、塑料管道行业龙头企业。