通信行业物联网周报:海缆招标逐渐落地 上游缺芯影响依旧

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:高宇洋 日期:2022-05-16

行情回顾:本周沪深 300指数报收3988.60点,上涨2.87%;申万通信板块报收1726.71 点,上涨2.19%,

    物联网板块总体观点:1.疫情拖累国内增长,但海外需求依然强劲,看好疫情后国内物联网需求修复带来行业景气度反转。2.受俄乌战争影响,上游物料成本依然高企,预计下半年材料成本松动,中下游将厚积薄发。3.疫情延后汽车、智能家居等需求,建议关注复工复产带来的应用层相关产业链需求边际增长。

    4.2022 海缆招标逐渐落地,相关公司业绩确定性进一步增强。

    物联网基础材料:台积电上调2023 年1 月晶圆代工价格6%,上游耗材持续高景气,看好下半年成本下降带来的业绩大反转,建议重点关注神工股份等。

    必备元件:产业转移趋势依旧,主要标的:泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子。

    传感器:气体传感器Q1业绩普遍不及预期,二季度疫情消退后有望环比改善。

    建议重点关注汉威科技、四方光电等。

    北斗/GNSS:随着北斗三号组网成功,卫星产业链日趋成熟,叠加新基建、数字经济的政策催化。主要标的:华测导航等。

    智能控制器:万物互联与ODM 外包趋势推动智能控制器量价齐升,待原材料价格回落后市场有望开启新一轮行情。主要标的:和而泰、拓邦股份等。

    蜂窝基带:5G 与Cat1 高增。建议重点关注翱捷科技、移远通信、美格智能等。

    WiFi/BT SoC:供给端产能紧张维持,需求端结构性分化明显。建议重点关注乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子等。

    连接器:汽车连接器Q1 整体业绩较好,但疫情隐忧尚存,看好复工复产边际向好的公司,建议重点关注瑞可达、意华股份等。

    电力线载波通信:国网南网推进双模智能电表,PLC使用节点数量有望大幅提升。主要标的:创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯等。

    射频:消费端持续疲软,Q1中国大陆手机SoC出货同比下滑14.4%,关注具备自身阿尔法属性的公司。主要标的:卓胜微、唯捷创芯、好达电子等。

    光纤光缆:Q1 行业毛利净利改善明显,主要标的:中天科技、亨通光电等。

    光模块:全球光模块市场规模未来五年增长有望超预期,数据中心为主要动力。

    主要标的:新易盛、中际旭创、仕佳光子等。

    运营商:全球电信基础设施高速建设趋势不改,我国5G 先发优势明显,随着减速降费趋势减弱,看好运营商业绩修复。主要标的:中国移动(A+H)等。

    设备商:政企业务国产替代趋势不变,主要标的:中兴通讯、紫光股份等。

    会议信息化:后疫情时代企业在线会议需求持续上升,视频会议设备的增量需求将带来云平台和硬件厂商的营收增长。建议重点关注亿联网络等。

    车联网:车联网相关公司整体维持较高景气度,产品持续推陈出新,关注二季度新车发布的催化剂。建议重点关注德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等。

    工业互联网:5G 基站建设稳步推进,预计工业相关场景将逐渐主落要地标。

    的:天准科技、凌云光等。

    风险提示:新冠疫情反复风险,芯片供给短缺风险,原材料价格上涨风险等。