电力周报:500亿可再生能源补贴再度拨付 企业现金流改善

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2022-05-16

  川财周观点

      能源补贴再度发放,拖欠问题有望解决。5 月11 日,国务院常务会议指出确保能源正常供应。在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500 亿元、通过国有资本经营预算注资200 亿元基础上,再拨付500 亿元补贴资金、注资100 亿元,支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策、强化协调,安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。

      随着近年来,绿色低碳理念的不断深入,未来可再生能源发展长期局势不改。今年以来,国家一直在着手解决新能源补贴拖欠问题,此次再次拨付500 亿元补贴资金展示了国家解决问题的决心。早在此前相关部门下发《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》,此次拨付释放了一个积极信号,后续或将有更多补贴资金拨付,补贴拖欠问题今年内有望得到解决。补贴问题的解决有助于企业现金流得到改善,为可再生能源发展提供新的动力。目前我国电力供需仍然偏紧,从发电结构看,我国短期内目前仍以煤电为主导,且短期内煤电在发电端仍起主导作用。目前电煤价格仍处于相对高位,100 亿的注资有望缓解电力企业经营压力,保障电力供应安全。

      今年以来,电力板块经历了较大幅度的回调,从上市公司年报来看,绿电企业盈利能力更强,基本面没有问题,具备一定配置价值。此外,各地也正积极推进电力现货市场建设打开电价上涨空间。促进新能源参与市场交易,发现绿色电力内在价值。此次补贴发放也能够提升新能源开发的积极性,建议关注绿电板块回调带来的投资机会。

      市场一周表现

      本周电力行业指数上涨5.06%,上证指数上涨2.76%,沪深300 指数上涨2.04%。各子板块中,火力发电指数上涨5.61%,水力发电指数上涨5.10%,光伏发电指数上涨7.04%,风力发电指数上涨4.00%。

      行业动态

      四川省发展改革委、省能源局印发《四川省“十四五”可再生能源发展规划》: “十四五”新增水电装机约2400 万千瓦,风电约600 万千瓦,光伏发电约1000 万千瓦。

      公司公告

      龙源电力(001289):公司已于2022 年5 月12 日发行2022 年度第一期绿色中期票据,发行价格为100 元/张,票面利率为2.65%,实际发行总额为15 亿元人民币。

      风险提示:疫情超预期波动、新能源不及预期、原材料大幅波动。