医药生物行业:“生物经济发展规划”为生物产业提速

类别:行业 机构:国联证券股份有限公司 研究员:郑薇 日期:2022-05-16

本周医药表现强于大盘

    申万医药生物指数上涨4.11%,整体表现强于大盘。其中化学制药子行业涨幅较大,上涨6.72%;医药商业子行业上涨4.92%,中药子行业上涨4.7%,医疗服务子行业上涨4.19%,生物制品子行业上涨3.08%;医疗器械子行业上涨0.69%。

    专题:“十四五”生物经济发展规划加速国内生物产业发展5月10日,国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》。目标在“十四五”时期,我国生物技术和生物产业加快发展。作为我国首个生物经济五年规划,生物经济已经成为一种新的经济形态,明确了生物技术、生物制造等生物经济4大重点发展领域,对基因诊疗、干细胞治疗、免疫细胞治疗、疫苗研发生产、高通量基因测序、单分子测序等技术和领域做出重要指示。

    下周展望:关注复工复产进度,医疗基建仍是主旋律疫情防控和复工复产是核心话题。 疫情防控是政府工作的重中之重,为社会全面放开,较高的新冠疫苗接种率和较为有效的国产新冠口服药仍是必需,相关企业业绩和研发进度值得关注。另一方面,经济恢复相对应的医疗新基建,我们预计仍是“十四五”期间主旋律,尤其是在疫情后,公共卫生补短板,加强以ICU 床位为代表的优质医疗建设,预计仍有超过20万的空缺。医疗工程、医疗设备等新基建相关产业链,有望伴随医院建设,先后受益。

    5月月度金股

    迈瑞医疗(300760):多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头,在新冠后将享受全球布局加速和中国新基建的景气周期,业绩持续稳定的增长可期。公司已调整至多年估值底部区间,对应5 月13 日收盘价,2022-2023估值分别为35X,28X,维持“买入”评级。

    智飞生物(300122):HPV 疫苗批签发稳定增长,儿童疫苗接种有望逐步恢复,新冠疫苗加强针持续,序贯接种落地,未来预计成为稳定现金流;公司具备强大营销能力,自主疫苗研发管线丰富,微卡今年开始发力,最大规模员工持股计划深度绑定核心员工。对应5 月13 日收盘价,2022-2023年估值分别为24X,19X,维持“买入”评级。

    风险提示

    新冠疫情反复风险;贸易摩擦超预期;政策性风险