创业慧康(300451)：飞利浦战略入股 “以评促建”助推景气度逐步回升

飞利浦以约12.25 亿元战略入股，成为公司战略投资者。双方将在医疗设备、信息化等多方面展开合作，有助于完善公司产品线覆盖，并提升医疗物联网等创新型应用能力。根据剑鱼标讯、采招网等统计，公司4 月统计订单增速开始回升，“以评促建”助力行业景气度逐步回升，维持强烈推荐。

    事件：葛航及其一致行动人福鼎嘉盈、周建新及其一致行动人鑫粟科技和铜粟投资与飞利浦签署《股份转让协议》；葛航拟向飞利浦转让公司464,936股股份（占公司目前总股本的0.03%）；福鼎嘉盈拟向飞利浦转让公司77,048,767 股股份（占公司目前总股本的4.97%）；鑫粟科技拟向飞利浦转让公司71,879,153 股股份（占公司目前总股本的4.64%）；铜粟投资拟向飞利浦转让创业慧康5,610,231 股股份（占公司目前总股本的0.36%）；股份转让价格为7.9 元/股，股份转让总价款约12.25 亿元。

    进一步完善产品线覆盖，提升创新型医疗应用竞争力。本次协议转让完成后，飞利浦将持有公司10.0016%股份，成为公司的战略投资者。双方将在医疗设备、信息化等方面展开全面合作，共同开拓国内医疗市场。此次合作，允许公司以经销的方式销售飞利浦相关产品，有助于完善公司在医疗信息化领域的产品线覆盖；同时，双方也将在信息化领域展开合作，公司有望将自身医疗物联网能力与飞利浦相结合，依托飞利浦领先的产品能力，强化公司创新型医疗应用竞争力，有助于进一步提升公司在医疗卫生信息化领域的核心竞争力。

    疫情催生方舱医院信息系统建设新需求，“以评促建”助推行业景气度逐步回升。公司在疫情期间，承担了多个方舱医院的信息化建设项目，以云部署模式，实现移动医院系统快速上线，先后完成上海市第四人民医院“集中隔离收治场所信息管理系统”建设、泰州市体育中心方舱医院信息化建设、宁海隔离管控信息平台建设等多个项目，成为新的增量需求。根据剑鱼标讯与采招网订单统计，公司4 月统计订单金额开始回暖，同比增速较Q1 有较明显提升。今年电子病历、互联互通等相关评级考核恢复，有望推动行业需求逐步回暖。

    维持“ 强烈推荐-A”投资评级。预计2022-2024 年公司归母净利润5.19/6.63/8.27 亿元。与飞利浦合作有望提升核心竞争力，“以评促建”助推行业需求逐步回暖，维持 “强烈推荐-A”投资评级。

    风险提示：政策落地不及预期；新业务发展不及预期；行业竞争加剧。