电子行业周报：恩智浦产品交期持续拉长 汽车芯片维持供不应求

核心观点

    2021 年安世半导体营收同增近50%，恩智浦一季报表现亮眼

    安世半导体2021 年营收21.4 亿美元，同比增长49%。5 月6 日，安世半导体公众号发布2021 年财务业绩。2021 年公司总营收达到21.4 亿美元，同比增长49%。业绩表现高于整个半导体市场，公司市场份额提高1%，达到9.4%。公司首席财务官表示，2021 年公司所有业务领域销售额提高至少30%，当前已经逐步从新冠疫情带来的相关挑战中恢复常态，目前正致力于提高产量以满足客户的高需求。2021 年公司在亚洲和欧洲的投资创纪录，达到2020 年的3 倍，且2022 年投资还将持续提升。产品方面，公司正在扩展已有的15000 多种产品组合，2021 年推出了800 多种新产品。研发费用方面， 公司研发费用占比逐年提升， 预计将在未来达到15%。总体来看，公司有望在2030 年成为全球基础半导体领军企业，销售额规模或将突破100 亿美元。

    恩智浦80%以上产品交货时间达52 周，客户库存仍稀少。5 月2日，汽车半导体大厂恩智浦发布2022 一季报。公司营收达到历史新高的31.4 亿美元，同比增长22%，毛利率高达56.7%。公司表示目前自身产能和终端客户库存仍持续紧缺，当前公司80%以上产品交货时间为52 周，终端客户需求依旧维持强劲，总体需求高于供应，所有终端市场库存仍然稀少。数据上看，公司2022 年一季度渠道库存为1.5 个月，低于2021 年一季度的1.6 个月，当前供不应求现象仍持续，汽车芯片恢复供需平衡短期仍较为困难。

    我们认为，当前汽车芯片紧缺的市场格局短期或仍将持续，供需关系何时恢复平衡仍是市场关心的核心问题。当前汽车芯片市场主要由海外半导体大厂占据，主要领先厂商占据绝大部分市场份额。在当前全球汽车缺芯叠加国产替代的大背景下，国产汽车芯片厂商或将迎来历史性发展机遇。目前，国产汽车芯片厂商正在大力开拓产品品类，优化产品组合，积极扩充产能，加速产品在终端客户中验证。目前国内领先产品已经正式实现产品“上车”，未来或将充分受益于新能源汽车替代传统燃油车带来的巨大增量市场空间。因此，我们持续看好产品品类丰富、产能充足的国内领先的汽车半导体厂商。

    风险提示

    下游需求不及预期；疫情反复带来产能受阻的风险。