房地产行业内房股领先指数4月监测：过半数成分股下跌 4月指数跑赢大盘

　　投资要点

    　　港股地产板块活跃度较上月有所下降，月初成交额占比出现上升后走低。恒生地产建筑业指数的周成交额占市场比值的4 月周均值为9.7%，低于历史均值11.6%，较上月上升0.4 个百分点。

    　　克而瑞内房股领先指数及恒生中国内地地产指数4 月高开低走，月末跌至上月水平，但月内整体表现好于大盘，克而瑞内房股领先指数成分股周成交额占样本比下降至88.9%。4 月，克而瑞内房股领先指数走势下降1.6%，恒生中国内地地产指数下降1.7%，恒生指数下降4.3%，房地产（申万）板块下降11.3%。4 月克而瑞内房股领先指数周成交额占香港地产股大样本周成交额比值的周均值为88.9%，较上月下降1.8 个百分点。

    　　4 月克而瑞内房股领先指数成分股相对香港地产股大样本整体PE 上升，月初涨幅较高，相对PB 较上月下降，月初月末持平；相对恒指整体PE 上升，首次高于2021 年均值，于月末回落，相对PB 下降，月末至0.2%。

    　　本月克而瑞内房股领先指数成分股整体PE 较上月上升，趋于21 年平均水平、PB 估值走势与3 月持平，中旬开始下降。整体PE 周均值为5.14，高于上月周均值4.31，整体PB 周均值0.76，低于上月周均值0.79；4 月相对恒指PE 为-55.2%，较上月上升8.3 个百分点，相对香港地产股大样本PE 为-12.1%，上升2.1 个百分点；相对恒指PB 为2.4%，较上月下降4.9个百分点，相对香港地产股大样本PB 为1.1%，较上月下降2.5 个百分点。

    　　本月股价涨幅TOP5：宝龙地产、建发国际集团、中梁控股、禹洲集团、中国海外发展

    　　本月股价跌幅TOP5：新城发展、佳源国际控股、建业地产、旭辉控股集团、碧桂园

    　　风险提示：政策风险，融资风险，信用风险，销售业绩未完成风险，数据风险