电力设备与新能源行业周报:光伏5月继续量价齐升 于景气高位再超预期

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:姚遥/宇文甸/张哲源 日期:2022-05-04

子行业核心周观点

    新能源:财报季最后一周板块如期企稳反弹,5 月行业量价齐升基本板上钉钉,这种行业景气度高位再提升的姿态无疑是比较超预期的,大部分环节Q2 盈利环比提升趋势明确,继续看好Q2 板块表现,优选业绩兑现确定性强、或处于改善趋势中的环节:硅料、玻璃、逆变器、新技术(组件/设备/电池)等。

    电力设备与工控: 1)电网:2022 两网投资规划增速显著快于十三五及2021,一季度投资增速15%,板块景气度高。新型电力系统下新技术与设备升级提速,看好电网龙头与非晶变、南网、数字化、配网等高弹性赛道。

    2)疫情下PMI 回落幅度较大,5 月起工控需求有望回升,双碳下十四五需求向好。扰动因素下内资品牌优势继续凸显,2022 年国产化进程预计超预期,看好工控板块龙头与下游结构性机遇。

    氢能与燃料电池:飞驰科技获订单推广氢能重卡,下半年FCV 月度销量或将上千;科技部发布氢能技术专项申报指南,加强技术发展支持力度,基础设施建设的不断落地和氢能供应链的完善,将保障FCV 的放量和运营。

    本周重要行业事件

    新能源:中环、隆基、通威先后再次上调公开硅片/电池片报价;晶科大面积N 型TOPCon 电池效率破纪录至25.7%;德国3 月新增光伏装机同环比高增至732MW;国家能源局公布Q1 光伏新增装机13.21GW,其中其中分布式8.87GW(占比67%),陆上风电新增装机7.54GW,同增87%,海上风电新增0.36GW,同降71%;另据风电之音统计,4 月单月风机招标达15GW,其中海上风电招标达1.74GW。

    电力设备与工控:国网召开二季度工作会议、南网一季度投资增长15%、国电南瑞一季度业绩超预期。

    氢能与燃料电池:美锦能源发布年报及一季报,业绩符合预期;飞驰科技中标上亿订单,推广50 辆燃料电池牵引车;科技部发布国家重点研发计划支持氢能技术攻关;吉林发布专项规划加入氢能走廊建设;美锦能源成立新公司,经营范围覆盖站用加氢及储氢设施。

    子行业推荐组合

    风险提示:

    产业链价格竞争激烈程度超预期;政策调整、执行效果低于预期;全球疫情超预期恶化。