东软集团(600718):座舱+医疗驱动业绩增长 创新稳固领先地位

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李恒光 日期:2022-04-30

  业绩要点:2021年 ,在东软睿驰年内不再纳入公司合并报表范围的情况下,公司实现营业总收入87.35 亿元,同比增长14.6%,归母净利润11.73亿元,同比上涨794.35%。2022 年Q1 实现营收12.78 亿元,同比增长8.89%,归母净利润-0.30 亿元。智能汽车互联业务:2021 年实现营业收入34.08 亿元,同比增长32.5%,毛利率为20.9%。医疗健康及社会保障业务:2021 年实现营业收入34.08 亿元,同比增长7.6%,毛利率为38.4%。

      座智能舱、医疗健康等优势领域市场领先地位稳固。公司在面临芯片短缺等产业共性问题情况下,智能座舱等汽车电子业务(不含东软睿驰)仍实现近50%增长,年内新获车厂定点订单再创历史新高。据高工智能汽车数据,东软在智能网联座舱一级供应商前装市场份额第二,乘用车T-Box 前装国产供应商市场竞争力排名第四。医疗健康及社会保障方面利用“ABCD+IoT”前沿技术元素,与“智能互联网+”融合,形成可持续发展的大健康生态系统,领军地位进一步稳固;在智慧城市及企业互联领域,公司已签订智慧城市战略协议50 余个,并推动既有项目在多地实现运营和服务落地。

      加大技术创新应对万物智联时代。公司重点投入医疗健康及社会保障、智能汽车互联、智慧城市等业务方向的产品及解决方案研发,2021 年内,公司新增登记软件著作权427 件;申请专利190 件,授权专利248 件。

      2021 年所获授权发明专利,主要分布在大数据分析、基础平台、区块链技术等领域。截至2021 年末,公司申请专利2,214 件,登记软件著作权2,980 件,申请国内外商标748 件,居行业前列。

      投资建议及评级:预计公司2022-2024 年归母净利分别为3.79/4.11/4.80亿元,EPS 分别为0.31/0.33/0.39 元,PE 分别为30.34/28.01/23.96 倍,给予“增持”评级。

      风险提示:汽车行业下行波动、各地散发疫情反复、宏观经济下滑等