吉比特(603444):《奥比岛:梦想国度》全渠道测试开启经典IP新游表现可期

类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:朱珠 日期:2022-04-28

  《奥比岛:梦想国度》4月28日开启全渠道测试,经典IP改编手游蓄势待发

      《奥比岛:梦想国度》是一款情怀IP类社区养成手游,由雷霆游戏代理,百奥家庭互动研发,该游戏由百奥家庭互动旗下经典页游IP“奥比岛”改编,传承了奥比岛页游经典元素,页游版自2008年上线至今仍在稳定运营,积累了庞大的IP用户群体,“奥比岛出手游啦”的相关微博话题一度登上热搜榜第三,达到1.3亿阅读量,《奥比岛:梦想国度》iOS预定与全渠道测试信息公布后,“奥比岛”再次冲入微博热搜且排名位列第七,“奥比岛”微博话题累计阅读量已达4.2亿,体现了“奥比岛”IP强大的号召力和吸引力。《奥比岛:梦想国度》未上线已斩获第六届金陀螺奖“年度期待新游奖”等多项奖项,目前全平台预约用户数量达500万。

      《奥比岛:梦想国度》不仅是百奥家庭互动“IP超进化”战略践行的重要一步,携手吉比特雷霆游戏,也将有望借助吉比特在该品类的丰富发行和运营经验,打造长生命周期的高热度社区游戏产品。

      2021年业绩实现高增长,核心产品稳健表现为业绩提供有力支撑

      公司2021年实现营业收入46.19亿元,同比增长68.44%,归母净利润14.68亿元,同比增长40.34%,扣非后归母净利润12.26亿元,同比增长36.24%,业绩实现高增长,《问道》

      与《问道手游》长线运营的稳健表现作为基本盘,《一念逍遥》贡献2021年主要业绩增量。2022Q1,公司实现营业收入12.29亿元,同比增长9.98%,归母净利润3.50亿元,同比减少4.27%,扣非后归母净利润3.33亿元,同比减少6.14%,扣非后归母净利润同比小幅下滑的主要因素为:(1)员工人数同比增加270人,薪酬相应增加;(2)联营企业投资收益同比减少5442万元;(3)《鬼谷八荒(PC 版)》贡献利润较上年同期减少。核心产品进展,《问道手游》4月22日迎来6周年庆,年度大服预约热度突破520万,游戏内开启6周年庆典活动及6周年大服活动;《一念逍遥》与《凡人修仙传》同名动画联动,联动第一轮正式活动将于4月29日上线,《一念逍遥》2022年度品牌片《你我皆仙人》将于4月30日正式上线。公司凭借持续的内容创意输出与契合产品的市场推广方案,为核心产品的稳健表现和长线运营保驾护航。

      新品储备丰富,海外市场成新发力点

      公司储备产品丰富,品类多元,其中,《奥比岛:梦想国度》《黎明精英》《花落长安》《失落四境》《上古宝藏》

      等产品已获版号,海外市场的储备产品有《一念逍遥(海外版)》《ShopHeroesLegends(商店传说)》《地下城堡3(海外版)》《奇葩战斗家(海外版)》《王国传承(海外版)》等多款产品。公司积极拓展海外业务,已初步打开海外市场,未来公司将加大海外市场投入,除个别储备的IP向产品外,其余自研产品均须定位海外市场才可立项,公司也将持续吸纳针对海外市场拓展的专业人才,快速布局海外市场,有望打开向上空间。

      盈利预测

      预测公司2022-2024年收入分别为51.04、60.05、68.77亿元,EPS分别为22.24、26.22、30.33元,当前股价对应PE分别为14.4、12.2、10.6倍,给予“推荐”投资评级。

      风险提示

      市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险等。