金融&金融科技行业周报:个人养老金制度落地 期货和衍生品法助力资本市场改革

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:王维逸/袁喆奇/李冰婷/黄韦涵 日期:2022-04-25

  1、个人养老金制度落地,第三支柱迎来变革。4月21日,国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》),明确个人养老金实行个人账户制度,旨在推进多层次、多支柱养老保险体系建设,促进养老保险制度可持续发展。《意见》对个人养老金的参加范围、制度模式、运作模式等方面提出具体要求,个人养老金一人一户,自主投资;年缴费上限12000元,国家制定税优政策。从短期来看,受制于税优力度和纳税人群,政策信号意义大于落地意义。从长期来看,个人账户制下,参加人投资决策灵活,且可以实现税收优惠,随着缴费上限的适时调整,第三支柱将迎来较大发展。

      2、主要上市险企3月保费数据发布完毕,预计寿险新单、NBV仍然承压。截至4月19日,主要上市险企2022年3月保费数据发布完毕。从负债端来看,目前主要上市险企人力、新单、NBV仍未出现明显改善,寿险转型仍在磨底阶段,负债端拐点未至、右侧布局机遇尚等风起。截至2022年3月,主要上市险企寿险业务累计原保费收入增速分化明显——人保(18.3%)>太保(4.2%)>新华(2.4%)>平安(-2.3%)>国寿(-2.7%)>太平(-3.2%);主要上市险企财险业务累计保费收入实现均两位数正增长——太保(13.8%)>人保(12.2%)>平安(10.3%)。

      3、期货市场法治建设迎来里程碑,明确服务实体经济的立法原则。4月20日,第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》,该法自2022年8月1日起施行。该法共13章155条,重点规范期货市场,兼顾衍生品市场,重点围绕期货交易、结算与交割基本制度、期货交易者保护制度、期货经营机构与期货服务机构的监管、期货交易场所和期货结算机构的运行等作了规定。此外,该法围绕服务实体经济高质量发展的主线,就促进期货市场功能发挥做了制度安排,如:鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动,明确对套期保值实施持仓限额豁免;扩展期货公司业务范围,增加了期货做市交易、衍生品交易等业务等。