优宁维(301166)2021年报点评:业绩符合预期 自主品牌业务加速布局

类别:创业板 机构:西部证券股份有限公司 研究员:吴天昊 日期:2022-04-25

  事件:公司公告2021年年报,2021年实现营业收入11.10亿元,同比增长30.69%,实现归母净利润1.09亿元,同比增长42.15%。公司全年业绩符合市场预期。

      整体费用率控制较好,毛利率、净利率稳中有所提升。公司2021年管理费用率为2.85%,同比提升0.05pct,主要是公司薪酬支出有所增长;销售费用率为6.94%,同比下降1.00pct;财务费用为-0.30%,同比提升0.09pct;研发费用率为1.51%,同比提升0.48pct,2021年公司持续加大研发投入。公司2021年毛利率为23.19%,同比提升0.42pct,净利率为9.80%,同比提升0.79pct,整体较为平稳。

      设立杭州研发中心,布局IVD抗体研发。2021年9月14日南京优宁维生物科技有限公司设立杭州斯达特生物科技有限公司,并完成工商设立登记,斯达特与公司上海研发中心、南京研发中心组成公司三大研发中心,主要负责IVD抗体研发工作,弥补了公司对工业用原料抗体产品线的研发空白,其设立将进一步增强公司研发能力,加大公司对抗体市场的拓展工作。

      公司专注于生命科学研究服务,树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象。

      公司整合了Agilent、BD、CST、Cytiva(原GE)等50多家行业知名品牌抗体产品,形成了以第三方品牌产品为主、自主品牌产品为辅的供应体系,产品SKU数超过582万种,其中自有品牌SKU数达35万种,是行业内产品最丰富的企业之一,并提供实验服务等配套服务和贯穿售前、售中和售后各环节的技术支持服务。

      维持“买入”评级。预计未来三年EPS为1.71/2.32/3.08元,维持“买入”

      评级。

      风险提示:行业竞争加剧风险;新冠疫情发展不确定性风险;政策风险