电力：开发先进可再生能源发电技术 十四五风、光装机维持高景气

　　行情回顾： 4 月6 日-4 月8 日电力板块（882528.WI）上涨0.87%，沪深300 指数下跌1.06%，电力板块跑赢沪深300 指数1.93 个百分点。2022 年初至今电力板块下跌12.52%，沪深300 指数同期下跌14.36%，电力板块年初至今累计跑赢大盘1.84 个百分点。

    　　分子板块看，4 月6 日-4 月8 日火电、水电和燃气板块（中信指数）涨跌幅分别-2.7%、5.32%和0.22%。

    　　秦皇岛煤价环比下跌1.93%，同比上涨73.97%

    　　4 月8 日，秦皇岛5500 大卡动力末煤平仓价为1270 元/吨，环比下跌1.93%，同比上涨73.97%；4 月7 日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为737 元/吨，环比下跌0.14%，同比上涨25.13%。期货方面，郑州商品交易所2022 年5 月交割的动力煤合约4 月8 日报价803 元/吨，较动力末煤平仓价贴水467 元/吨。

    　　秦港库存环比降低0.79%，同比增加11.53%

    　　煤炭库存方面，截至4 月8 日，秦港库存503 万吨，环比减少4万吨，降幅0.79%，同比增加52 万吨，增幅11.53%。而广州港4月8 日库存为222.7 万吨，环比增加30.7 万吨，增幅15.99%，同比下降88.3 万吨，降幅28.39%。

    　　周度观点及投资建议

    　　近日国家能源局、科学技术部发布关于印发《“十四五”能源领域科技创新规划》的通知，《通知》要求引领新能源占比逐渐提高的新型电力系统建设。从技术开发目标来看，风力发电技术重点开发深远海域海上风电及超大型海上风机技术，开发退役风电机组回收与再利用技术。太阳能发电方面重点开发新型光伏系统及关键部件技术，研发钙钛矿电池，开发光伏组件回收与再利用技术。我们认为从技术开发路线来看，风电、光伏聚焦扩大应用范围、提高生产效益、打通绿色回收利用三大主线，政策助力下风、光发展潜力十足。据北极星太阳能光伏网数据显示，目前河北、云南、内蒙古等18 个省市十四五期间风、光新增装机规划总规模已达到558.6GW 以上。我们认为十四五是落实双碳目标的关键期，新能源电力作为能源转型的主力军迎来空前的发展机会，我们测算结果显示预计十四五期间我国新增风、光装机6~6.5亿千瓦，新能源装机规模呈现井喷之势，新能源发电企业有望长期维持较高景气度。电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、华能国际、吉电股份、福能股份、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，建议关注乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。