中信建投(601066)：业绩增长 投行业务维持领先

事件：21 年公司实现营业总收入298.72 亿，同比增长27.9%；归母净利润102.38亿，同比增长7.7%；ROE15.8%，同比下降2.38 个pct。

    总体概览：收入及规模均较快增长，投行优势维持。1.主营收入232.13 亿（不含汇兑损益等），同比增5.3%；归母净利润102.38 亿，同比增长7.7%。

    Q4 单季度营业收入92.61 亿，同比增长23.6%，环比增长11.8%，归母净利润29.81 亿，同比增长47.7%，环比增长9.2%。2.公司期末总资产4527.91亿元，同比增长22.0%，归母所有者权益798.18 亿元，同比增长17.8%。自有资产3646.73 亿元，同比增长21.2%。经营杠杆4.51 倍，同比增长0.13倍，远超行业平均3.38 倍。公司21 年ROE 15.8%，同比下降2.38 pct。3.

    业绩构成看，投资、经纪和投行业务占比最高,经纪占27%、投行占24%、资管占4%，投资类收入占35%，利息净收入占8%,其他占2%。

    财富管理业务颇为亮眼，代销收入迅速增长。经纪业务净收入62.36 亿，同比增长28.9%,股基交易量市占率3.56%，同比增长7.55%。其中，代销金融产品业务净收入9.43 亿元，同比增长74.3%，行业排名第6，重点金融产品代销规模1077 亿。公司新增客户数115.36 万户，客户资金账户总数达1023.15 万户，市占率3.44%，位居行业第10 名，客均资产54.6 万元，同比增长39%。在买方投顾模式上，累计签约9.18 万户。公司围绕客户在交易和投资两方面的核心痛点，通过金融产品体系持续优化和强化科技赋能提升竞争力，打造“好投顾、好产品、好交易”三大品牌，持续推进财富管理转型发展。

    投行业务维持领先。投行业务净收入56.31 亿元，同比降低3.8%。公司IPO主承销47 家，规模533.52 亿，同比降低37.2%，市占率约10.0%,位居行业第3 名；再融资发行53 家，规模859.32 亿，同比增长9.2%，市占率约9.0%，位居行业第2 名；债券主承销项目2467 单，主承销规模1.53 万亿，连续7年位居市场第2 名。公司保荐北交所上市12 家，位居市场首位，实现科创板、创业板注册制、北交所首批上市企业保荐家数“三连冠”。公司持续加强投行以及与其他业务的协同发展，增强对客户的综合服务能力。

    风险提示：市占率提升不及预期，二级市场大幅波动，基金销售竞争激烈。