新国都(300130):业绩符合预期 支付业务发展迅速

类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:曹佩 日期:2022-03-31

事件:公司发 布2021 年报,2021 年实现营业收入36.12 亿元,同比增长37.21%;归母净利润2.01 亿元,同比增长131.98%。

    业绩符合预期。2021 年公司毛利率为21.78%,相对于去年同期下降了5.20 个百分点;销售净利率为5.61%,相对于去年同期提升了2.38 个百分点;销售费用率为5.49%,相对于去年同期下降了0.43个百分点;管理费用率为5.51%,相对于去年同期下降了1.12 个百分点;研发费用率为6.83%,相对于去年同期下降了1.41 个百分点。

    支付业务发展迅速。嘉联支付业务2021 年实现营业收入23.7 亿元,同比增长39.07%;新国都支付业务2021 年实现营业收入10.22亿元,同比增长23.75%;生物识别业务2021 年实现营业收入1.42 亿元,同比增长29.99%;审核业务2021 年实现收入0.84 亿元,同比增长34.76%。

    数字人民币业务稳步推进。公司目前已完成部分机构前期的技术联调和 系统测试,并配合银行机构进一步协助商户端的受理终端改造、双离线试点改造及场景落地等推广服务,已在 冬奥会等场景中实现应用,并加快完善数字人民币受理环境的生态建设。同时,公司积极进行数字人民币“硬钱 包”产品开发,目前已完成产品设计和技术开发。

    投资建议:公司以支付作为抓手,逐步打开应用场景。预计2022-2024 年公司的EPS 分别为0.62/0.87/1.25 元,给与买入评级。

    风险提示:支付行业政策影响;收购公司业绩不及预期;行业竞争加剧。