广电运通(002152):深入数字化浪潮 经营指标稳健向好

类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:郑宏达/杨林/洪琳 日期:2022-03-02

  全年经营指标稳健向好。公司近日披露2021 年度业绩快报,实现营业总收入67.82 亿元,同比增长5.80%;实现归母净利润8.06 亿元,同比增长15.14%;实现扣非净利润7.07 亿元,同比增长20.97%。单从2021Q4 来看,公司实现营业收入25.07 亿元,同比增速为0.59%;归属于上市公司股东的净利润为2.01 亿元,同比增速为-14.09%;扣除非经常性损益后的净利润为1.67 亿元,同比增速为-21.17%。

      聚焦金融科技与城市智能。2021 年,面对国内外依旧复杂严峻的形势,公司围绕“贯彻新发展理念、聚焦金融科技和城市智能、推动AI 全要素高质量协同发展”的年度发展主题,紧盯各行业数智化转型需求,扎实推进核心技术研发,深化产业转型升级与内部管理变革。公司一方面通过数字化赋能实现降本增效和产业升级,推动存量产业高质量发展;另一方面围绕产业链布局创新链,形成创新链、价值链和产业链的融合发展,从而拓展增量业务。其中,公司围绕“城市智能”在数字政府、智慧警务、智慧交通、智慧教育等领域取得了快速发展;同时加速国际化进程,人工智能“外溢”效应释放,在复杂的国际环境中迎难而上,海外业绩呈稳健增长态势。

      在数字人民币领域,公司紧跟央行数字人民币试点步伐,成立数字人民币应用实验室、全面布局数字人民币生态;开展智能合约、数字人民币支付通道、银行数字人民币业务系统、数字人民币硬钱包和开户设备的技术研发、场景应用及市场拓展工作;作为数字人民币试点单位,协助制定数字人民币相关标准;同时还参与多家国有大行的数字人民币生态系统改造、场景探索工作及多个馆外如冬奥会机场、海关等场景下的数字人民币智慧柜员机应用项目等。在金融信创领域,公司充分联合上下游合作伙伴,从软硬件架构体系上,打造了一套安全优异的智慧网点国产化全线解决方案,包括再次助力广发银行金融信创战略布局,中标广发银行信创类集成项目,中标中信银行、宁夏银行、贵阳银行信创国产化软件建设项目,将通过全渠道业务平台iBank4.0产品,助力银行实现全网点、全量设备的可视化运营管理,提升银行网点的运营管控效率,助力网点升级转型,助推银行金融信创加速发展。在金融服务领域,公司全力拓展新业务,构建多业务板块协同发展格局,积极开拓了普惠金融、个贷管理和档案管理等创新服务业务,新业务转型成效显著。此外,公司聚焦县乡村区域,倾力打造一站式聚合支付解决方案,已成为全国农信银体系第二大聚合支付服务商。

      盈利预测与投资建议。2021 年是广电运通蓄势待发、高举“124 战略”、开创新一轮持续增长的关键之年。我们预计公司2022/2023 年归母净利润分别为9.22/11.27 亿元,EPS 分别为0.37/0.45 元,给予2022 年动态 PE40-45 倍,6 个月合理价值区间为14.80-16.65 元,维持“优于大市”评级。

      风险提示。银行智能化投入低于预期;数字货币推进或带来的业务增量低于预期;信创业务低于预期;城市智能化业务推进低于预期。