宝兰德(688058)公司简评报告：业绩高速增长 金融信创加速有望充分受益

事件：公司发 布2021 年业绩快报，公司实现营业收入2.88 万元，同比增长57.97%；实现归母净利润0.95 万元，同比增长55%；实现扣非净利润0.85 万元，同比增长72.15%。

    业绩符合预期，党政和金融市场收入高增。公司营收较2021 年同期增长57.97%，主要系报告期内公司积极开拓市场，抓住信息技术应用创新在国内市场的发展机遇，全面提升了党政和金融等行业开拓力度，实现并超额完成了公司年初制定的在党政方面的开拓和在金融行业的市场覆盖目标，并不断拓宽军工、能源、交通、教育等领域的业务，使得收入有较大增幅。因此公司主营业务收入大幅增长。Q4 单季度，公司实现营收1.60 亿元，同比增长46.79%。

    金融信创有望进入加速，公司金融领域市占率高。数字金融的发展很大程度改变了传统金融的运行方式和风险特征，给金融安全带来了一系列新的挑战。2021 年以来，在“十四五”规划指引下，金融行业强化科技支撑和引领，深入实施创新驱动发展战略，拓展数字化转型的广度和深度，取得了丰硕的创新成果。伴随党政信创的良好推进，2022 年开始信创将加速在八大重点行业推进，其中金融行业信创有望在2022 年加速。

    信创从党政向行业渗透，市场空间打开，发展速度也有望加快。作为国内中间件的领军企业，宝兰德一直助力金融行业数字化业务的建设，凭借丰富的经验和不断的创新，为客户打造国产化中间件的生态环境，为证券、银行、保险等金融行业的大规模分布式应用提供全面的解决方案支撑。在国家金融信创一期二期试点单位中，宝兰德Web 中间件市占率高达50％，并且有大量管理类和业务类系统案例。

    投资建议：预计公司2021-2023 年营收分别为2.88、4.49、6.51 亿元，同比增速分别为57.97%、56.00%、45.00%；归母净利润分别为0.95、1.52、2.33 亿元，同比增速分别为55.22%、60.71%、53.20%，2021-2023年EPS 分别为1.71、2.75、4.21，对应PE 分别为66、41、27，首次覆盖给予“买入”评级。

    风险提示：市场竞争加剧；新产品研发不及预期；战略推进不及预期；经济下行风险。