万业企业(600641)：离子注入机获签重大订单 核心竞争力不断强化

　　核心观点：

    　　离子注入机获签重大订单。公司控股孙公司北京凯世通于 2022 年1月30 日和重要客户签订《采购订单》，北京凯世通向其出售多台12 英寸集成电路设备（包含低能大束流离子注入机、低能大束流超低温离子注入机），交易总金额为人民币6.58 亿元。

    　　产品市场拓展稳步推进，核心竞争力不断增强。2021 年底，公司控股子公司凯世通的高能离子注入机设备顺利通过国内厂商验证并完成验收。公司打破外国厂商应用材料和Axcelis 的垄断，在半导体核心生产设备离子注入机领域实现低能大束流离子注入机、高能离子注入机的全方面产品布局。本次交易有望加速凯世通多款12 英寸集成电路设备包括低能大束流离子注入机、低能大束流超低温离子注入机的市场拓展及销售，进一步增强公司在集成电路装备领域的核心竞争力。

    　　加速半导体设备平台化布局，持续拓宽成长空间。公司2018 年全资收购凯世通，正式进入集成电路四大核心装备之一的离子注入机领域，迈出转型实质性一步；2020 年牵头收购全球领先的半导体气体输送系统领域精密零组件及流量控制解决方案供应商Compart 公司并间接成为第一大股东，相关产品已打入国内集成电路设备公司供应链；2021 年，控股子公司嘉芯半导体与嘉善县西塘镇人民政府签订项目投资协议书，投资年产2,450 台/套新设备和50 台/套半导体翻新装备项目；叠加本次签署的重大合同，公司不断推进战略转型，通过外延式发展，增强对集成电路装备行业覆盖深度和广度，加速建设半导体设备平台型公司，未来成长空间广阔。

    　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2021-2023 年归母净利润为4.12、5.34、7.13 亿元，维持合理价值为31.56 元/股观点不变，维持“买入”

    　　评级。

    　　风险提示。需求不及预期风险；专利风险；技术更新换代风险。