万业企业(600641)：签订12寸IC离子注入机合约 凯世通有望打破海外垄断

　　与重要客户签订12 寸集成电路离子注入机合约，开启量产出货万业企业2 月7 日发布公告，其控股孙公司北京凯世通拟向重要客户出售多台 12 英寸集成电路低能大束流离子注入机、低能大束流超低温离子注入机，总交易金额为 6.58 亿元，交货期限1 年。根据此前公告，公司低能大束流离子注入机、高能离子注入机先后于2021 年通过国内主流晶圆厂验收，此次合同签约标志着国产集成电路离子注入机有望首次打破国外公司垄断，开始大规模商业出货。

    　　集成电路离子注入机长期由美日企业垄断，国产替代空间广阔离子注入机是集成电路制造掺杂工艺的主要设备，在器件小型化和多样化方面起重要作用。据Gartner 数据，2020 年全球前道离子注入机市场为16.2 亿美元，占前道设备总市场2.4%，全球95%市场份额由美、日企业应用材料、亚舍立、SMIT 占据。中国为全球最大半导体市场（SEMI），但半导体自主生产率仅5.8%（IC Insights），在复杂国际环境、疫情反复和半导体本土需求不断增长的情况下，中国开启半导体制造产能扩张周期，公司国产离子注入机量产迎发展新机遇。

    　　携手张汝京成立嘉芯，万业布局“1+N”半导体设备产品平台公司与张汝京博士的宁波芯恩携手成立嘉芯半导体，项目总投资20 亿元，未来主要从事刻蚀机、快速热处理、薄膜沉积、单片清洗机、槽式清洗机、尾气处理、机械手臂等8 寸和12 寸半导体新设备开发生产及设备翻新，与凯世通离子注入机形成“1+N”半导体设备产品平台。

    　　此外，万业旗下Compart Systems 是全球领先的气体输送系统领域零组件及流量控制解决方案供应商，为全球设备龙头厂商的核心供应商。

    　　投资建议：给予“买入”评级

    　　预计2021-2023 年营业收入12.4/15.9/20.3 亿元， 归母净利润4.25/5.38/6.84 元，当前股价对应20.0x/15.7x/12.3xPS。公司集成电路离子注入机商业量产有望驱动未来三年业绩快速增长，“1+N”产品平台有望打开长期市值空间，给予“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求及公司产能扩充不及预期、新品开发不及预期。