宏观经济周度观察：出口高频数据较好

生产增速下滑

    1 月前三周，粗钢产量同比下降12.01%，较上月降幅收窄；PTA 产业链负荷率下降4.85%，降幅收窄；汽车轮胎开工率下降15.75%，降幅扩大。整体上来看，生产增速在持续3 个月上升之后，1 月可能下滑。

    出口形势良好

    1 月前三周，30 大中城市商品房日均成交面积为40.14 万平方米，较上月下降22.32%，同比下降29.02%，降幅扩大；乘联会汽车厂家批发下滑2%，汽车零售增长2%，增速高于上月；九城地铁日均客运量同比下滑0.29%，增速低于上月。整体来看，预计1 月消费增速有所上升。

    1 月前三周，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长3.5%，增速较上月上升。预计1 月出口形势依然较好。

    物价增速下行

    1 月前三周，食品价格环比下降1.4%，同比增速下滑至16.74%，同时高频消费价格增速也下滑，预计1 月CPI 同比增速下滑。

    1 月前三周，生产价格同比增速继续下滑，PPI 增速或也同步下滑。

    货币市场利率下降

    上周，央行OMO 净投放4500 亿元，且利率下调10BP，货币市场利率下降，DR007 下降105 个BP，R007 基本稳定。

    人民币汇率稳定

    上周，美元指数略升0.5%至95.6，欧元、英镑对美元分别贬值0.62%、0.91%，日元、人民币对美元分别升值0.46%、0.06%。中国相对美国经济意外指数继续改善，人民币对美元汇率贬值压力不大。

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