2022年新能源汽车投资策略:景气中段 超跌布局

类别:行业 机构:东方财富证券股份有限公司 研究员:周旭辉 日期:2022-01-26

  【事项】

      2021 年,全球新能源汽车高速增长,中国、欧洲、美国的数据都极为耀眼,全年销量接近100%。

      2022 年,中国新能源汽车补贴规模不设上限,有望突破600 万辆,销量同比增速将达70%;美国市场也将蓄势高增,参考欧洲补贴政策出台后,销量高速增长的情况,我们判断2022 年美国新能源汽车销量将达150 万辆左右,同比增速高达147%。

      在优质产品力以及强力补贴政策的推动下,中国延续高增长,美国市场蓄势待发,我们判断2022 年全球市场将继续高速增长,我们预测2022 年增速将达66%。

      【配置建议】

      我们判断当前新能源汽车景气上升趋势仍处于中段,2022 年仍将高速增长,而股价自从2021 年9 月以来回调严重。

      我们判断,股票超跌后,新能源汽车板块将迎来反弹窗口。2021 年年报、2022 年一季报、2022 年中国、美国销量高增、上游资源品价格上涨,将成为催化剂。

      中游搭台:龙头地位稳固,市场份额进一步提升,将率先企稳,谨慎看好宁德时代、恩捷股份等。

      上游唱戏:锂资源量的成长性基本和锂电池同步,2025年相比2020年,需求复合增速31%。上游资源品价格弹性大,也具备量的成长性,压制的估值具备向上弹性,赣锋锂业、天齐锂业、天华超净、华友钴业股价向上空间大。

      【风险提示】

      资源品地缘政治风险

      政策干预价格风险

      美国税收抵免政策无法/延后落地