蓝黛科技(002765)：预计四季度同比扭亏 增长势头持续

　　事件：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润2亿~2.3亿元，同比增长2490.8%~2879.4%；预计实现扣非后归母净利润1.3亿~1.5亿元，同比增长573.3%~646%。

    　　预计四季度同比扭亏，增长势头持续。根据公司2021 年业绩预告测算，公司21Q4 单季度归母净利润预计为2300 万~5300 万元，扣非后归母净利润预计1500 万~3500 万元，同比扭转了20Q4 的亏损状态。由于四季度为传统销售旺季，子公司台冠科技订单处于饱和状态，重庆台冠产能及触控显示模组业务规模持续扩大，推动了触控显示业务业绩的持续增长。动力传动业务在客户结构调整及产品升级的推动下经营增长明显。

    　　触控显示与动力传动双轮驱动成效显现。四季度疫情反复推动远程办公、居家娱乐等相关电子设备的需求持续增长，公司触控显示的产能利用率高企。公司积极推进与汽车电子客户的合作，车载显示产品已实现量产销售。公司在国内一线车厂客户的结构调整效果明显，新能源车零部件产品升级初见成效。

    　　限制性股票激励计划落地，保障经营目标实现。根据公司2021 年限制性股票激励计划，公司已完成对核心管理人员、核心技术及业务人员的限制性股票激励计划首次授予登记，首次授予745 万股限制性股票，占公司总股本约1.3%，授予价格3.46 元/股。限制性股票激励计划的落地将提升公司核心员工积极性，保障公司经营目标的实现。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.40 元、0.52 元、0.64 元，对应PE 为20 倍、15 倍和12 倍。预计车载显示和新能源车零部件产品继续放量，公司的增长势头有望持续，维持“持有”评级。

    　　风险提示：市场拓展或不及预期，产能扩产或不及预期。