化工周报：油价再创多年新高 周期品价格反弹；龙头业绩预告基本符合预期

最新景气指数15.34，上周景气指数22.73，本周（01.17-01.21），基础化工指数（中信）跌3.83%，上证涨0.04%。

    油价上涨，再创近5 年内新高。周五布油收盘价87.89 美元/桶，环比上周上涨1.83 美元/桶；美国原油钻机数量下降，当周原油钻机数491 部，环比减1 口，前值增11 口。

    本周大事记：1、油价再创近5 年内新高：原油持续上涨主要由于地缘局势紧张（俄乌紧张局势加剧）叠加全球需求预期转好（IEA、OPEC 均对未来石油需求有较好预期）。

    2、周期龙头业绩预告陆续发布，整体符合预期：21 年周期品景气较高，周期龙头普遍业绩同比增长50%。因此在1 月密集披露业绩预告。本周发布业绩预告中，除盐湖股份因一次性损益导致Q4 业绩明显低于一致预期以外，其他万华化学、华峰化学、鲁西化工等周期龙头均创下有史以来最佳业绩，且整体符合或略高于预期。此外，精细化工/新材料方面，梅花生物、卓越新能由于量价齐升，业绩预告亮眼，明显超预市场预期。

    本周化工板块行情方面：本周市场个股均以下跌为主，且主线缺失、分歧加剧。本周化工行业涨幅较大标的分属不同子行业，且多无明确基本面逻辑。前期表现活跃子行业，如新冠药上游原料药及耗材、稳增长相关板块（房地产及基建上游材料）等分歧加剧、波动剧烈，总体不再延续上涨。

    细分子行业本周重点行情：

    石化相关周期品价格整体回升：受原油价格重回80 美元支撑，主要石化中间体及其他相关产品价格均明显上涨。

    碳酸锂现货继续上涨，电池级突破35 万元：碳酸锂资源端供应存在刚性限制，且需求端受益于电动车行业持续超预期。近期碳酸锂价格继续上涨，目前电池级碳酸锂现货价基本已达35 万元/吨。

    有机硅产业链价格明显反弹：行业新增产能尚未充分释放，下游有节前补库诉求，有机硅及下游制品价格近期有明显反弹。但后续有机硅产能扩产规划较多，本轮反弹行情持续性有待观察。

    标的方面：板块方面，周期板块我们重点推荐纯碱、草甘膦板块，并建议关注优质新材料标的的长期成长逻辑。

    主要周期子板块方面，短期景气回落，但能耗双控+环保的供给端长期压力仍大，且部分子行业不乏内生长期成长逻辑。我们持续推荐具备阿尔法、且有优秀长期逻辑的共识性龙头-万华化学、龙佰集团、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、合盛硅业、宝丰能源、赛轮轮胎、玲 珑轮胎等；推荐关注传统板块中优质标的的新能源/新材料布局以及替代路线布局，如硅化工-新安股份，磷化工-兴发集团、新洋丰等，氯碱-氯碱化工，纯碱-远兴能源等。

    精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生素、甜味剂等，标的金禾实业、梅花生物建议长期布局；涂料助剂平台型公司元利科技。

    新材料标的期高增长趋势未改；半导体领域，重点推荐雅克科技、华特气体、鼎龙股份、沪硅产业、安集科技、昊华科技、彤程新材等；生物基材料方面持续推荐金丹科技、山东赫达、圣泉集团、华恒生物；膜材料推荐双星新材、长阳科技、东材科技等；金属催化剂材料方面重点推荐凯立新材；碳纤维材料方面，风电领域需求旺盛，国产替代亦是大势所趋，行业发展有望提速，推荐吉林化纤、吉林碳谷、精功科技、中简科技。

    主要化工品中涨幅最大品种：

    液氯：最新价格（华东）1478 元/吨，周涨幅7.49%。上游碱厂负荷稳定，耗氯下游需求温和，前期山东地区液氯价格偏高，区域内出厂价格补涨为主，安徽、江苏地区液氯价格略有上涨。

    电池级碳酸锂：最新价格（四川99.5%min）360000 元/吨，周涨幅7.46%。供应端，临近春节假期，部分厂家进入检修阶段，产量缩减，市面上没有大额出货，目前厂家多为维系老客户，无多余货源供应；需求端扩产迅速，终端新能源热度不减；成本端，锂矿资源供应依旧偏紧俏，且价格居高不下，同时工艺辅料价格上涨，成本压力持续增加。

    苯胺：最新价格（华东）12000 元/吨，周涨幅6.67%。原油上涨，受此影响，原料纯苯市场强势运行。东营华泰装置短停，苯胺现货供应进一步减量。部分中下游因春节提前停车，但仍有部分下游需补货原料，原料纯苯继续走高，苯胺基本面走强。在原料端支撑和生产企业平衡盈亏的背景下，苯胺生产企业心态偏向出货为主。

    风险提示

    下游需求不及预期；高耗能子行业产业政策出现较大变化