电力设备与新能源行业周报:光伏需求韧劲足 分布式优势仍突出

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:姚遥 日期:2022-01-23

子行业核心周观点

    新能源:光伏12 月出口数据亮眼,硅片跟进硅料涨价、电池片开工提升,全面反映需求端高景气;硅料新增供给持续释放,“放量”逻辑将逐步兑现,分布式优势仍突出;核心龙头股价基本止跌企稳,当前可逐步布局全年机会。

    氢能与燃料电池:燃料电池全年装机同比翻番,业绩被低估;交通运输部印发《绿色交通“十四五”发展规划》,鼓励开展重型货车、冷链车氢燃料电池汽车试点;九丰能源复牌,拟收购森泰能源,形成“海气+陆气”双气源,有利于天然气采购价格的稳定和扩大业务布局。

    电池:产业链公司陆续发布业绩预告,正极等环节4Q21 业绩环比大增,板块性超市场预期。4Q21 是中游业绩开始兑现的节点,1Q22 上游锂等资源品逐步兑现业绩。关注产业链价格传导导致的利润分配变化;近期草根调研,与21 年12 月相比,22 年1 月行业排产环比提升约5%。重点关注强全球竞争力的环节如电池、隔膜、正极、结构件等,国产化率提升的炭黑、铝塑膜等辅料领域,供需紧平衡的负极、PVDF 等。

    电力设备与工控:国网十四五规划落地在即,四季度电网投资加速上行,配网、信息化、非晶变压器、特高压等环节投资有望持续强化。11-12 月PMI改善,需求有所回暖,2022 年工控需求向好,板块估值性价比凸显。

    本周重要行业事件

    新能源:能源局公布2021 年光伏新增并网装机53GW;云南通威5 万吨新产能首批硅料出炉;隆基上调硅片官方报价。

    氢能与燃料电池:交通运输部印发《绿色交通“十四五”发展规划》,鼓励开展重型货车、冷链车氢燃料电池汽车试点;富瑞特装出资2550 万与沪瑞超科技、氢禄科技在上海成立富氢新能从事燃料电池零部件研发,持股51%;国内首台碳纤维复材轻量化氢能城市客车在浙江海盐发布,将国家863 成果“CCF-3 级碳纤维复合材料在交通及能源领域的规模化应用技术”

    应用于公共交通领域。

    电车:宁德时代发布换电品牌EVOGO 及换电解决方案;天赐材料、当升科技、恩捷股份、壹石通、新宙邦发布2021 年业绩预告。

    电力设备与工控:近日能源局印发《关于委托开展十四五规划输电通道配套水风光及调节电源研究论证的函》。

    风险提示:

    产业链价格竞争激烈程度超预期;政策调整、执行效果低于预期;全球疫情超预期恶化。