基础化工行业周报:关注近期业绩确定性高且有安全边际的标的

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:陈屹/王明辉/杨翼荥 日期:2022-01-23

  本周化工市场综述

      本周市场进一步承压,尤其是中小盘标的,其中申万化工下跌4.32%,跑输沪深300 指数5.43%。标的方面,部分主题标的表现较强;部分新能源化工材料及新冠疫苗中间体标的有所承压。投资方面,短期由于赛道拥挤、调仓、减仓等因素,板块有继续承压的可能,但我们认为部分优质标的的性价比在逐步凸显,建议可以择机配置。方向上,我们依然看好中小盘成长股,尤其是新材料标的。

      投资组合推荐

      中旗股份、建龙微纳、华鲁恒升、金禾实业、东材科技本周大事件

      世界最大耐温尼龙PA6T 万吨级生产线在青岛三力本诺正式开车。1 月20 日上午,世界最大的耐温尼龙PA6T 万吨级生产线开车剪彩仪式,在银鞍已投项目青岛三力本诺新材料股份有限公司潍坊厂区隆重举行。该条生产线是目前全世界PPA 材料单套产能最大的合成生产线,采用的多反应器连续聚合工艺,反应流程短,反应过程安全、环保,合成过程中可调节共聚组分,可实现对PPA 树脂分子结构与性能的有效调控,公司万吨级耐温尼龙生产线的投产将满足不同应用领域的需求。该生产线的投产,将有效缓解我国高端电子领域对耐高温尼龙材料急速增长的需求,使得我国PPA 材料的发展又迈上一个新台阶,是中国在新材料细分领域取得世界领先地位的标志性事件。

      第三代国产芳烃技术首套装置在九江石化建成中交。中化新网讯 1 月20日,国家产业布局的重点项目、中国石化第三代芳烃技术首套工业应用装置——九江石化89 万吨/年芳烃高标准建成中交。该技术成功应用标志着我国不仅是世界上三个掌握该技术的国家之一,而且技术达到国际领先水平,将为地方带动产业集群超千亿元打下基础。该项目采用中国石化自主知识产权的第三代芳烃技术,具有投资成本低、催化剂应用效率高、能耗低等优势。

      该技术首次开发应用单塔吸附分离成套技术,将过去的双塔吸附,变为单塔吸附,吸附剂利用率提高10%,投资成本降低近20%,操作运行也更加稳定。

      此外,通过对芳烃联合装置全流程优化、整体化热联合及低温热高效利用等能量集成综合优化利用,装置能耗小于220 千克标油/吨PX,比同类芳烃装置减少能耗30%,达到国际领先水平。

      投资建议

      近期路演下来,市场普遍反馈缺少主线,我们认为有三点需要特别注意的,一是逻辑的下沉,在主流赛道预期较为充分的背景下,市场可能会在非主流赛道翻更多石头,尤其是专精特新的新材料标的;二是估值的下沉,尤其是热门的高估值标的有估值体系重构的可能;三是拥挤赛道的下沉,近期热门赛道标的调整较大,这可能与筹码结构及赛道拥挤有关,调整更多源于交易层面的因素。方向上,我们依然看好中小盘成长股,尤其是新材料标的;另外,经过近期的调整,部分优质标的的性价比再凸显,建议可以择机配置。

      风险提示

      疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,贸易政策变动影响产业布局。