赛意信息(300687)：软件实力不断增强 智能制造持续成长

事件:_2022年1月20日,公司发布2021 年业绩预告,预计实现营业收入18.50 亿元-19.90 亿元,同比增长33.54%-43.65%;预计实现归母净利润2.15 亿元-2.50 亿元,同比增长22.11%-41.99%;预计实现扣非后归母净利润2.00 亿元-2.35 亿元,同比增长23.04%-44.57%。

    点评:

    软件实力不断增强,智能制造业务持续增长

    根据公司公告,预计2021 年营业收入中值为19.20 亿元,同比增长38.63%;预计归母净利润中值为2.33 亿元,同比增长32.10%;预计扣非后归母净利润中值为2.18 亿元,同比增长33.44%。

    公司业绩维持较高增长主要得益于工业软件及数字化中台方面的产品化能力的不断提升,同时公司续执行区域扩张、市场领先战略,进一步加强与生态伙伴的深度合作,不断连接外部资源,增强客户粘性,使得各业务板块收入持续优化。

    智能制造解决方案行业维持高景气度,公司有望持续受益

    在国内智能制造的大背景下,我们认为智能制造解决方案行业是最先享受到时代红利的细分赛道之一,未来市场空间广阔。目前,国内制造业逐步由快速扩张转向高质量发展阶段,企业自发推动智能化转型的意愿逐步变强,叠加政策积极推动等多重利好因素,智能制造成为发展的必然趋势。传统企业数字化转型是智能制造的基础,目前我国正处于智能制造的初级阶段,制造业客户对智能制造解决方案的需求旺盛,智能制造解决方案行业景气度持续维持高位,公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商,拥有丰富的行业经验与人才,有望充分享受智能制造行业发展红利。

    专注智能制造解决方案,打造企业护城河

    公司一方面持续投入研发,积极提升自研产品在全部产品中所占比例,不断提升自身的技术优势;另一方面紧密跟踪前沿技术在制造领域的落地方向,深入了解离散制造企业实际情况,打造出深度结合国内离散型制造业的流程规范和实际需求的优秀解决方案。同时公司也重视行业人才的培养,通过股权激励等多种方式激发员工积极性、提高公司活力,目前公司拥有一批行业专家与计算机人才,具备优秀的解决工业现场难题的能力,为公司的长期发展奠定了坚实基础。

    盈利预测与投资评级

    在企业数字化转型的大背景下,智能制造解决方案行业持续景气,公司深度绑定优质大客户、积极拓展客户群体,未来成长确定性强。预计公司2021-2023 年归母净利润分别为2.41 亿元、3.38 亿元、4.78 亿元,对应PE 为48.69 倍、34.67 倍、24.54 倍,维持“买入”评级。

    风险因素

    国内制造业数字化转型不及预期、客户集中的风险、核心人员流失风险