海通证券研究所早报

类别:晨报 机构:海通证券股份有限公司 研究员: 日期:2022-01-18

重点报告推荐

    【固定收益专题报告】重要货基强监管来了!影响如何

    宏观

    政策利率下调:影响多大 2022 年1 月17 日央行超量续作MLF,并下调MLF和7 天逆回购利率各10bp。降息意在应对经济下行压力,降低融资成本。配合不断加码的宽信用,以及大幅前移的财政节奏,我们预计一季度很可能出现信贷、社融“开门红”。对于此次降息,债市预期比较充分,短期影响不大。而对于权益来说,此次降息更多是传递宽松信号,其实融资政策已经在宽松,对权益不必悲观,重点关注核心资产、互联网、房地产、基建。

    重点个股及其他点评

    海底捞(06862):经营调整逐步向好,期待业绩拐点。公司秉承“服务至上、顾客至上”理念,持续优化服务、改革考核标准。战略调整适时而变,关店计划循序渐进。12 月翻台率环比改善,假期表现较亮眼。我们认为,基于疫情持续反复背景下,公司12 月指标相对11 月有所好转,关店调整效果一定程度上正在显现,2Q22 有望迎来业绩拐点。

    新点软件(688232):质地优秀,公共资源交易市场化打开新空间。智慧招采及政务龙头。近三年营收复合增速达33.69%。各细分领域深耕多年,产品化程度高。新点软件在智慧招采领域市占率较高,是行业内的主导者,没有规模较大的竞争对手。公司大规模的研发团队与研发投入、完善的三级研发体系、丰富的核心技术共同构建了公司的技术竞争壁垒。

    东材科技(601208):功能膜材料及电子材料齐发展,加快实现产业转型。公司以绝缘材料为基础,发展光学膜、电子材料等新材料。2021 年前三季度归母净利润实现快速增长。光学膜和电子材料是公司未来发展重点。光学膜方面,2021 年公司通过全资子公司江苏东材投资建设“年产2 万吨MLCC 及PCB 用高性能聚酯基膜项目”。电子材料方面,到2021 年底,公司投资建设的“年产5200 吨高频高速印制电路板用特种树脂材料产业化项目”、“年产6 万吨特种环氧树脂及中间体项目”将陆续试车投产。