消费品零售&化妆品行业:部分重点公司发布21年业绩预告 维持推荐经营确定性强的优质零售标的

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:甄唯萱 日期:2022-01-18

本周行业热点:①1 月11 日,中国连锁经营协会(CFFA)发布春节预测;②1 月10 日,德勤中国发布《数字时代中国鞋服行业增长新途径》;③1 月12 日,国家统计局公布2021 年12 月份全国CPI 和PPI 数据;④1 月10 日,联商网发布2021 年全国购物中心开业情况。

    行情表现:上周(2022.1.10-2022.1.14)CS 商贸零售指数下跌(-0.85%),跑赢上证指数(-1.63%)、沪深300 指数(-1.98%),深证成指(-1.35%)。

    年初至今行业指数累计下跌1.11%,跑赢沪深300(-4.32%),深证成指(-4.76%),上证指数(-3.26%)。与其他行业相比,上周商贸零售板块在中信30 个行业分类中涨跌幅排名第10,较前一周上升7 名。

    电商及代运营板块:南极电商副总经理辞职。

    超市板块:家乐福与Meta 合作进行大规模策略合作。

    黄金珠宝板块:莱绅通灵沈东军辞任董事长。

    百货及综合业态板块:宁波中百调整自有资金投资管理的授权范围;银泰百货迷你业态云店首进江苏;茂业商业对外投资设立子公司;东百集团控股股东部分股份解除质押及再质押。

    其他连锁板块:中国中免发布2021 年年度业绩预增公告;华致酒行发布2021年度业绩预告,预计盈利6.74 亿元–6.91 亿元,YOY80.61%-85.16%;对应全年营业收入74.3 亿元-76.0 亿元,YOY50.36%-53.80%;业绩大幅改善在于连锁品牌效应持续扩大,公司理念进一步得到了渠道和消费者的认可,公司综合营销能力不断提升,门店数量和质量稳步提升,分销能力显著提高,定制精品酒及名酒销售大幅提升,增厚销售和利润;曼卡龙使用部分闲置募集资金进行现金管理。

    化妆品板块:水羊股份发布年度业绩预告,2021 年预计净利润约2.3 亿元~2.65 亿元,YOY63.97%~88.92%,业绩变动的主要原因在于公司产品结构改善,公司升级品牌形象,多元化拓展新品类新品牌,自主品牌“御泥坊”业务焕发新生;此外,公司对外输出品牌运营经验,代理业务稳步拓展。

    个护板块:百亚股份执行2021 年激励计划。

    推荐标的:维持全渠道配置的逻辑不变,推荐重点关注零售渠道类天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、丽人丽妆(605136.SH);以及消费品类的上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)。

    风险提示:市场信心不足的风险;转型进展及效果低于预期的风险。