中药行业重大事项点评:中医药有望迎来实质性利好

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:高岳/郑辰 日期:2022-01-18

  事项:

      2022 年1 月14 日,浙江省医保局发布关于进一步做好《关于支持中医药传承创新发展的实施意见》执行工作的通知,该通知为《关于支持中医药传承创新发展的实施意见》的补充通知,亦为国家医保局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》

      后在省级医保的落地。

      评论:

      一、本次通知原文及点评

      1、通知原文:定点公立医疗机构的中药饮片严格按照实际购进价格顺加不超25%销售。

      其它定点医药机构的中药饮片价格按照两定协议执行。医保支付标准按照实际购进价格顺加不超25%制定。

      点评:本条内容为国家医保局文件精神的延续。国家医保局于2021 年12 月发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,文件中提到“严格按照实际购进价格顺加不超25%销售”。

      2、通知原文:中药配方颗粒品种分批纳入医保基金支付范围。对未获得国家中药配方颗粒编码的品种,可临时按照中药饮片编码结算费用。

      点评:2021 年11 月,浙江省医保局在《关于支持中医药传承创新发展的实施意见》中提到“将符合国家标准或我省要求的中药配方颗粒品种分批纳入医保基金支付范围”。

      本次通知,新增了“未获得国家中药配方颗粒编码的品种”,可视为浙江医保局扩大了对中药配方颗粒品种的支持范围。

      3、通知原文:2021 年度DRG 支付清算工作中,各地应全面实行中医医疗机构中治率与医保支付挂钩的正向激励机制。中治率系指中医医疗机构住院中药饮片、中医医疗服务项目、中成药三项收入之和占住院医疗收入比例。

      点评:2021 年11 月浙江省医保局《关于支持中医药传承创新发展的实施意见》提到“全面实行住院DRGs 支付改革中医医疗机构中医药服务比例与医保支付挂钩的正向激励机制”;本次通知采用更清晰可量化的“中治率”指标,表明政策支持已由过去的“定性表述”转为“定量支持”,并有望切实提升“中药饮片、中医医疗服务项目、中成药”相关收入。

      二、投资建议

      我们认为,在国家支持中医药发展的大背景下,全国各地有望相继出台类似清晰可量化的支持政策,中药饮片、中医医疗服务项目、中成药,有望迎来实质性利好。

      1、院内中成药:我们认为,在DRG 背景下,市场规模领先、科技含量突出、具有性价比的中成药有望率先受益,建议关注1)以岭药业,公司4 大核心品种市场规模排名靠前,科技含量均较高。2)步长制药、天士力、济川药业、康缘药业等拥有院内大品种的公司。

      2、配方颗粒:我们认为,随着医保逐步试点并扩大对中药配方颗粒品种的支持范围,叠加原有的渠道扩容利好,配方颗粒有望保持较快增长,建议关注1)中国中药;2)华润三九、红日药业等。

      3、中医医疗服务:我们认为,中医医疗服务相关的挂号费、中医类诊疗、中药饮片、配方颗粒、中成药等均在医保支持范围,且兼具连锁医疗服务的长坡厚雪属性,建议关注固生堂。

      三、风险提示

      政策落地不及预期。