农林牧渔行业：猪价继续下滑 持续推荐生猪板块左侧布局机会

　　报告摘要：

    　　本周五全国外三元生猪出栏均价14.11 元/公斤，较上周五下跌6.93%。本周五全国15 公斤外三元仔猪出栏均价26.75 元/公斤，较上周五下跌0.63%。

    　　本周生猪价格环比继续大幅走跌，东北、西南、西北全面跌破14 元/公斤。

    　　市场生猪出栏进入春节前最后冲刺阶段，生猪供应增加，加之受近期疫情影响，局部地区有恐慌出栏，猪价出现踩踏。从周期维度看，价格下行趋势提前开启，春节后将持续探底，新一轮产能去化有望开启，建议关注养殖户情绪和产能去化速度，以及冬春猪病情况，我们维持22H2 周期反转的预期。

    　　从企业维度看，建议重点关注企业产能储备和出栏弹性。站在当前时点，我们持续推荐生猪板块左侧布局机会。推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。

    　　此外，汤加火山喷发或对全球气候产生影响，从而影响农作物种植收获节奏，建议持续关注后续极端天气变化影响。

    　　市场回顾：

    　　本周农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：渔业23.00%、农产品加工-0.80%、畜禽养殖-0.83%、饲料-2.15%、种植业-2.20%、动物保健-3.19%。

    　　本周农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：国联水产69.51%、佳沃股份28.94%、*ST 东洋27.55%、獐子岛17.59%、雪榕生物13.54%；表现后五的公司为：大禹节水-5.81%、*ST 中基-5.88%、隆平高科-6.53%、生物股份-8.01%、百龙创园-8.05%。

    　　重点追踪：

    　　1、佩蒂股份公告2021 年度业绩预告

    　　事件：1 月13 日，佩蒂股份公告公司2021 年度业绩预告。2021 年公司预计共实现归母净利润6000–9000 万元，同比下滑47.75%-21.62%。

    　　重点推荐：

    　　【重点推荐】温氏股份、大北农、隆平高科、海大集团、生物股份【建议关注】正邦科技、中宠股份、佩蒂股份、科前生物风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。